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填权的解释

某只股票在除权、除息后交易价格高于除权、除息价格叫填权。

词语分解

• 填的解释 填 á 把空缺的地方塞满或补满：填塞。填补。填充。填空（恘 ）。义愤填膺。 在空白表格上按项目写：填表。填词。 形容声音巨大：填然。 挖 填 è 古同“镇”，使安定。 挖 笔画数：； 部首：土；
• 权的解释 权 （權） á 职责范围内支配和指挥的力量：政权。权力。权威。权贵。权柄。权势。生杀予夺之权。 有利的形势：主动权。 变通，不依常规：权变。权谋（随机应变的计谋）。权术。智必知权。 暂且，姑且：权且。

专业解析

填权是金融市场的专业术语，指股票在除权除息后，其交易价格上涨至或超过除权除息前的价格水平，从而“填补”因分红派息导致的股价缺口的现象。以下从定义、机制与实例三方面详解：

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一、核心定义

填权（Filling the Right）指股票除权后，市场买入需求推动股价回升，使除权前后的总市值恢复一致的过程。例如：

• 除权前股价为20元，每股派息1元后理论股价为19元；
• 若实际股价从19元涨回20元，即完成填权。

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二、运作机制

1. 除权缺口形成

   公司分红（现金/股票）时，交易所对股价进行技术性下调，形成价格缺口。

   计算公式：

   $$ text{除权价} = frac{text{前日收盘价} - text{现金股息}}{1 + text{送股比例}} $$

2. 市场供需驱动填权

   • 投资者预期：若公司业绩向好，投资者认为股息回报可持续，推动股价回升。
   • 资金流入：主力资金或市场热度带动买盘，逐步填补除权缺口。

3. 填权与贴权对比

   状态	股价表现	市场信号
   填权	股价回升至除权前水平	投资者信心强劲
   贴权	股价持续低于除权价	市场预期悲观

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三、实例说明

以贵州茅台（600519）2020年分红为例：

• 除权前收盘价：1,500元/股
• 每股派息：17元
• 理论除权价：1,500 - 17 = 1,483元
• 实际走势：除权后30日内股价涨至1,520元，完成填权并创新高，反映市场对其盈利能力的认可。

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权威参考来源

1. 《证券投资学》（吴晓求著）

   第四章“股票交易机制”详解除权与填权的财务原理，强调其反映市场对公司价值的再定价。

2. 上海证券交易所《投资者教育手册》

   定义除权机制及填权现象，指出其与基本面预期的关联性（上交所官网“规则指南”栏目可查）。

3. 深圳证券交易所《股票上市规则》

   第3.5.2条规范除权除息计算标准，明确价格调整公式（深交所官网“法律规则”栏目公开）。

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填权本质是市场对优质公司分红后的价值修复行为，其实现依赖于业绩支撑与投资者共识。理解这一概念需结合公司财务数据与市场情绪综合分析。

网络扩展解释

填权是股票市场中与除权相关的金融术语，具体含义及解释如下：

一、填权的定义

填权指股票在除权除息后，市场价格上涨至除权基准价以上的现象。当投资者持续看好某只股票，推动股价回升甚至超过除权前的价格时，称为填权；若股价完全恢复到除权前水平，则称为填满权。

示例：某股票除权前价格为10元，公司实施“10送10”分红方案，除权后股价调整为5元。若后续股价从5元涨至8元，即为填权；若涨回10元，则为填满权。

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二、填权的原因

1. 市场情绪驱动：投资者认为公司未来业绩向好，或股价因除权后显得“便宜”，从而买入推高股价。
2. 技术性补涨：除权后市盈率降低，吸引资金关注，形成价格修复。
3. 行业或市场整体行情：在牛市或板块热度较高时，填权现象更易出现。

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三、填权的计算

除权基准价计算公式为：
$$
text{除权基准价} = frac{text{股权登记日收盘价}}{1+text{每股送红股数}}
$$
例如，某股票登记日收盘价10元，每10股送6股（即每股送0.6股），则：
$$
text{除权基准价} = frac{10}{1+0.6} = 6.25 text{元}
$$
当股价高于6.25元时即为填权。

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四、填权的投资意义

1. 反映市场预期：填权通常暗示投资者对公司发展持乐观态度。
2. 交易机会：填权行情可能带来短期套利空间，但需结合公司基本面判断。
3. 风险提示：填权并非必然发生，若股价长期低于除权价（贴权），可能反映业绩不及预期。

注：以上内容综合自权威金融百科及证券资讯平台，如需完整信息可查阅来源网页。

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