【經】 investment in bonds of affiliated company
投資附屬公司債券是指母公司或關聯企業對控股子公司發行的債務工具進行資金配置的金融行為。根據《新漢英法學詞典》定義，附屬公司（subsidiary）指被另一公司持有50%以上表決權股份的法人實體。該投資行為具有三個核心特征：
債務屬性：投資者作為債權人享有定期利息收益和本金償還權，區别于股權投資的分紅機制。中國證券業協會《債券市場術語手冊》明确此類債券具有優先受償權。
控制權關聯：投資方通常持有發行人重大表決權，形成《企業會計準則第33號》定義的"控制、共同控制或重大影響"關系。這種關聯性可能導緻特殊風險，包括利益輸送監管風險。
會計處理：按照《國際財務報告準則第9號》，此類債券需根據持有目的劃分為"以攤餘成本計量"或"以公允價值計量"的金融資産。中國財政部企業會計準則解釋第12號特别規定了關聯方債券投資的披露要求。
該投資工具在風險管理方面存在雙重性：一方面能通過集團内部融資降低信息不對稱，另一方面可能因關聯交易複雜性增加信用風險溢價。美國SEC公司財務披露指引指出，投資者需特别關注發行主體的獨立償債能力評估報告。
投資附屬公司債券是指投資者購買由母公司下屬的子公司或關聯公司發行的債務工具。這類債券的核心特征和風險如下：
附屬公司債券是由控股公司（母公司）的子公司獨立發行的債券。與母公司直接發行的債券不同，其償付責任完全依賴于子公司自身的信用能力，除非母公司提供明确擔保（法律快車，2019）。
債權關系
投資者與附屬公司形成債權債務關系，債券持有人是附屬公司的債權人，享有優先于股東獲取利息和本金的權利（）。
收益穩定性
債券通常約定固定利率，收益介于銀行存款和貸款利率之間，適合穩健型投資者。
無經營參與權
與股票不同，債券持有者無權參與附屬公司的經營管理。
信用風險
若附屬公司出現經營問題或破産，可能無法按時付息或償還本金。例如，若子公司獨立運營且母公司未提供擔保，投資者需自行承擔違約風險。
利率風險
市場利率上升可能導緻債券價格下跌，影響二級市場流動性。
次級地位風險
部分附屬公司債券可能在償付順序上低于母公司債券，尤其在集團債務重組時。
通過以上分析可以看出，投資附屬公司債券需權衡其相對穩定的收益與附屬公司自身風險，適合對特定企業有深度了解的投資者。
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