【经】 investment in bonds of affiliated company
投资附属公司债券是指母公司或关联企业对控股子公司发行的债务工具进行资金配置的金融行为。根据《新汉英法学词典》定义，附属公司（subsidiary）指被另一公司持有50%以上表决权股份的法人实体。该投资行为具有三个核心特征：
债务属性：投资者作为债权人享有定期利息收益和本金偿还权，区别于股权投资的分红机制。中国证券业协会《债券市场术语手册》明确此类债券具有优先受偿权。
控制权关联：投资方通常持有发行人重大表决权，形成《企业会计准则第33号》定义的"控制、共同控制或重大影响"关系。这种关联性可能导致特殊风险，包括利益输送监管风险。
会计处理：按照《国际财务报告准则第9号》，此类债券需根据持有目的划分为"以摊余成本计量"或"以公允价值计量"的金融资产。中国财政部企业会计准则解释第12号特别规定了关联方债券投资的披露要求。
该投资工具在风险管理方面存在双重性：一方面能通过集团内部融资降低信息不对称，另一方面可能因关联交易复杂性增加信用风险溢价。美国SEC公司财务披露指引指出，投资者需特别关注发行主体的独立偿债能力评估报告。
投资附属公司债券是指投资者购买由母公司下属的子公司或关联公司发行的债务工具。这类债券的核心特征和风险如下：
附属公司债券是由控股公司（母公司）的子公司独立发行的债券。与母公司直接发行的债券不同，其偿付责任完全依赖于子公司自身的信用能力，除非母公司提供明确担保（法律快车，2019）。
债权关系
投资者与附属公司形成债权债务关系，债券持有人是附属公司的债权人，享有优先于股东获取利息和本金的权利（）。
收益稳定性
债券通常约定固定利率，收益介于银行存款和贷款利率之间，适合稳健型投资者。
无经营参与权
与股票不同，债券持有者无权参与附属公司的经营管理。
信用风险
若附属公司出现经营问题或破产，可能无法按时付息或偿还本金。例如，若子公司独立运营且母公司未提供担保，投资者需自行承担违约风险。
利率风险
市场利率上升可能导致债券价格下跌，影响二级市场流动性。
次级地位风险
部分附属公司债券可能在偿付顺序上低于母公司债券，尤其在集团债务重组时。
通过以上分析可以看出，投资附属公司债券需权衡其相对稳定的收益与附属公司自身风险，适合对特定企业有深度了解的投资者。
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