
【經】 absolute par of exchange
absolute; absolutely; absoluteness; definitely; perfectly; utter; utterly
【計】 ABS
【經】 par value of exchange
絕對彙兌平價(Absolute Exchange Parity)是國際金融學中的核心概念,特指兩國貨币之間的理論均衡彙率,其數值由兩國貨币的購買力直接決定。該理論源自瑞典經濟學家古斯塔夫·卡塞爾(Gustav Cassel)提出的購買力平價理論(Purchasing Power Parity, PPP)的絕對形式,主張一單位本國貨币應能在兩國購買等量的商品與服務。
根據絕對彙兌平價公式,彙率計算為: $$ S = frac{P_d}{P_f} $$ 其中,( S )代表直接标價法下的彙率(即1單位外國貨币兌換的本國貨币量),( P_d )為本國一籃子商品價格,( P_f )為外國同類商品價格。例如,若中國一籃子商品價格為100元,美國同類商品價格為20美元,則理論彙率應為5 CNY/USD。
國際貨币基金組織(IMF)指出,該理論在長期彙率預測中具有參考價值,但受限于貿易壁壘、運輸成本和非貿易品價格差異等因素,實際彙率常偏離理論值[來源:IMF彙率政策報告]。世界銀行發布的《全球購買力平價報告》進一步驗證了該理論在跨國經濟比較中的應用場景[來源:World Bank PPP數據庫]。
需注意的是,絕對彙兌平價與相對彙兌平價形成對比,後者關注彙率變動率與通貨膨脹率差值的關系,而前者強調靜态價格水平的直接換算[來源:Federal Reserve Economic Data (FRED)]。
絕對彙兌平價是外彙交易中的一個專業術語,其核心含義可結合以下要點理解:
基本定義
指在遠期外彙交易中,買賣雙方約定的交割彙率與即期彙率完全相等,不存在升水(premium)或貼水(discount)的情況。此時兩種貨币的兌換比率處于理論上的均衡狀态。
與金本位制的關聯
在金本位制度下,絕對彙兌平價體現為兩國貨币的黃金含量比值(即鑄币平價)。例如,若1美元含0.888671克黃金,1英鎊含7.32238克黃金,則美元與英鎊的絕對彙兌平價為7.32238/0.888671≈8.24(即1英鎊兌8.24美元)。
國際貨币基金組織(IMF)的作用
二戰後IMF要求成員國以黃金或美元為基準設定官方彙兌平價,例如1974年規定1盎司黃金=35美元,形成國際貨币基金平價體系。
實際應用場景
在遠期外彙交易中,若市場預期未來彙率與當前即期彙率一緻,則合約直接按絕對平價籤訂,無需調整利差因素。但現實中這種情況較少,多數交易會因利率差異産生升貼水。
擴展說明:絕對彙兌平價更多是理論概念,實際彙率受貿易平衡、資本流動等多因素影響,常圍繞平價波動。例如18世紀經濟學家已指出,即使短期彙率偏離平價2%-3%,也不必然反映貿易優劣,而是市場供需的暫時變化。
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