
【经】 absolute par of exchange
absolute; absolutely; absoluteness; definitely; perfectly; utter; utterly
【计】 ABS
【经】 par value of exchange
绝对汇兑平价(Absolute Exchange Parity)是国际金融学中的核心概念,特指两国货币之间的理论均衡汇率,其数值由两国货币的购买力直接决定。该理论源自瑞典经济学家古斯塔夫·卡塞尔(Gustav Cassel)提出的购买力平价理论(Purchasing Power Parity, PPP)的绝对形式,主张一单位本国货币应能在两国购买等量的商品与服务。
根据绝对汇兑平价公式,汇率计算为: $$ S = frac{P_d}{P_f} $$ 其中,( S )代表直接标价法下的汇率(即1单位外国货币兑换的本国货币量),( P_d )为本国一篮子商品价格,( P_f )为外国同类商品价格。例如,若中国一篮子商品价格为100元,美国同类商品价格为20美元,则理论汇率应为5 CNY/USD。
国际货币基金组织(IMF)指出,该理论在长期汇率预测中具有参考价值,但受限于贸易壁垒、运输成本和非贸易品价格差异等因素,实际汇率常偏离理论值[来源:IMF汇率政策报告]。世界银行发布的《全球购买力平价报告》进一步验证了该理论在跨国经济比较中的应用场景[来源:World Bank PPP数据库]。
需注意的是,绝对汇兑平价与相对汇兑平价形成对比,后者关注汇率变动率与通货膨胀率差值的关系,而前者强调静态价格水平的直接换算[来源:Federal Reserve Economic Data (FRED)]。
绝对汇兑平价是外汇交易中的一个专业术语,其核心含义可结合以下要点理解:
基本定义
指在远期外汇交易中,买卖双方约定的交割汇率与即期汇率完全相等,不存在升水(premium)或贴水(discount)的情况。此时两种货币的兑换比率处于理论上的均衡状态。
与金本位制的关联
在金本位制度下,绝对汇兑平价体现为两国货币的黄金含量比值(即铸币平价)。例如,若1美元含0.888671克黄金,1英镑含7.32238克黄金,则美元与英镑的绝对汇兑平价为7.32238/0.888671≈8.24(即1英镑兑8.24美元)。
国际货币基金组织(IMF)的作用
二战后IMF要求成员国以黄金或美元为基准设定官方汇兑平价,例如1974年规定1盎司黄金=35美元,形成国际货币基金平价体系。
实际应用场景
在远期外汇交易中,若市场预期未来汇率与当前即期汇率一致,则合约直接按绝对平价签订,无需调整利差因素。但现实中这种情况较少,多数交易会因利率差异产生升贴水。
扩展说明:绝对汇兑平价更多是理论概念,实际汇率受贸易平衡、资本流动等多因素影响,常围绕平价波动。例如18世纪经济学家已指出,即使短期汇率偏离平价2%-3%,也不必然反映贸易优劣,而是市场供需的暂时变化。
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