贖還收益率英文解釋翻譯、贖還收益率的近義詞、反義詞、例句

英語翻譯：

【經】 redemption yield

分詞翻譯：

贖的英語翻譯：

atone for; expiate; ransom; redeem
【法】 ransom

還的英語翻譯：

give back; return; also; even; still; too; yet

收益率的英語翻譯：

【經】 rate of return; yield rate

專業解析

贖還收益率（Yield to Call, YTC）是債券投資中的關鍵指标，特指發行人選擇在債券到期前提前贖回時，投資者持有該債券至贖回日所能獲得的年化收益率。以下從漢英詞典角度解析其定義、計算邏輯與應用場景：

一、中文定義與核心要素

贖還收益率（贖回收益率）

指債券持有人從購買日持有至發行人行使贖回權之日的預期總回報率，包含以下核心要素：

贖回條款：債券發行時約定的發行人可提前贖回的條件（如特定日期或利率阈值）。
現金流構成：持有期間的利息收入 + 贖回價格與購買價格的差額收益。
時間範圍：計算基于債券被贖回的最早可能日期（而非到期日）。

權威來源：中國證券業協會《證券市場基礎知識》定義贖回收益率為“發行人行使贖回權時，投資者收回全部現金流的内部報酬率” 。

二、英文對應術語解析

Yield to Call (YTC)

其英文釋義強調兩個關鍵約束條件：

"The annualized return on a bond if it is redeemed by the issuer before maturity, calculated based on the call date, call price, and coupon payments until that date."
（來源：U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) 投資者教育術語庫）

術語特征對比：

中文術語	英文術語	側重點差異
贖還收益率	Yield to Call	中文強調“贖回”行為的結果（還本付息），英文強調“贖回權觸發條件”（Call Option）。

三、計算公式與變量說明

贖還收益率通過以下公式疊代求解（需滿足現金流現值等于債券市價）：

$$ P = sum_{t=1}^{n} frac{C}{(1+YTC)^t} + frac{CP}{(1+YTC)^n} $$

其中：

$P$：債券當前市場價格
$C$：每期票息（Coupon Payment）
$CP$：贖回價格（Call Price，通常高于面值）
$n$：至首個贖回日的期數
$YTC$：贖還收益率（待求解變量）

計算邏輯：當市場利率下降時，發行人傾向于贖回高息舊債并發行低息新債，此時YTC成為比到期收益率（YTM）更現實的投資回報參考。

四、應用場景與決策意義

投資者角度：
- 評估含贖回條款債券的真實回報上限（因發行人可能提前終止高息支付）。
- 對比YTC與到期收益率（YTM）：若YTC顯著低于YTM，預示贖回風險較高。
發行人角度：
- 設計贖回條款可降低融資成本，但需權衡再融資風險與贖回溢價支出。

行業實踐參考：美聯儲經濟數據庫（FRED）指出，可贖回債券的定價需以YTC為基準調整風險溢價。

五、與相關術語的區分

到期收益率（Yield to Maturity, YTM）：假設持有至到期日的回報率，忽略贖回可能性。
當前收益率（Current Yield）：僅考慮年息票收入與市價的比率，未包含資本損益。
關鍵區别：YTC是或有收益率（Contingent Yield），其實現取決于發行人是否行使贖回權。

網絡擴展解釋

贖回收益率（Yield to Call, YTC）是衡量可贖回債券在發行人提前贖回時投資者所獲收益的指标。以下是詳細解釋：

一、定義與作用

贖回收益率表示投資者從購買債券到被發行人贖回期間的年化平均收益率。當市場利率下降時，債券發行人可能按約定價格提前贖回債券，此時到期收益率（YTM）失去意義，需用YTC評估收益。

二、應用場景

可贖回債券：僅適用于發行人有權提前贖回的債券。
利率波動影響：市場利率下降時，債券可能被贖回，限制價格上漲空間。

三、計算公式

贖回收益率通過使債券未來現金流現值等于當前價格的利率計算，公式為： $$ P = sum_{t=1}^{n} frac{C}{(1+YTC)^t} + frac{M^}{(1+YTC)^{n^}} $$ 其中：

P：債券購買價格
C：每期利息
**M***：贖回價格
**n***：至首個贖回日的年數
YTC：贖回收益率（需用試錯法或財務計算機求解）。

四、注意事項

首次贖回假設：通常計算“首次贖回收益率”，即假設贖回發生在第一個可贖回日。
與到期收益率對比：投資者需比較YTC與YTM，選擇更低者作為預期收益（因贖回風險存在）。

五、示例說明

若某債券發行價1000元，年利息50元，5年後可按1050元贖回，則需解方程： $$ 1000 = frac{50}{(1+YTC)} + frac{50}{(1+YTC)} + cdots + frac{50+1050}{(1+YTC)} $$ 通過疊代計算可得YTC的具體數值。

提示：實際計算中建議使用金融計算機或Excel的IRR函數，手工試錯法較繁瑣。更多案例可參考或中的證券分析資料。