英語翻譯：

【經】 bears; short seller

分詞翻譯：

賣的英語翻譯：

betray; exert to the utmost; sale; sell; show off
【經】 sale

空的英語翻譯：

empty; hollow; air; for nothing; vacancy
【計】 empty; null
【醫】 keno-
【經】 for nothing

者的英語翻譯：

person; this

專業解析

在漢英詞典框架下，"賣空者"對應的英文術語為short seller，指在金融市場中通過借入證券（如股票、債券等）并高價賣出，待價格下跌後低價買回歸還，從而賺取差價的投資者。其核心操作包含三個步驟：借券、賣出、回購平倉。

從金融監管角度，賣空行為受《證券交易法》第10a-1條款約束，需遵守"報升規則"（uptick rule），即隻能在證券價格高于前一成交價時進行賣空。主要風險包括：

1. 無限虧損風險：理論上證券價格上漲空間無限
2. 保證金追繳：需維持最低保證金比例（通常為150%）
3. 流動性風險：特殊情況下可能無法及時平倉

典型曆史案例包括2008年對沖基金經理約翰·保爾森通過做空次貸證券獲利150億美元，該事件被收錄于《大空頭》專著。現代市場通過熔斷機制（circuit breaker）和裸賣空禁令（naked short selling ban）來控制系統性風險。

網絡擴展解釋

賣空者（Short Seller）是指通過借入并賣出資産，等待價格下跌後低價買回以賺取差價的投資者或機構。以下是詳細解析：

一、核心操作原理

1. 交易機制
   賣空者從券商、信托公司或金融機構借入股票或其他資産（如期貨合約），以當前市場價格賣出。待價格下跌後，他們以更低價格買回等量資産歸還，賺取差價利潤。

2. 反向操作邏輯
   不同于常規的“低買高賣”，賣空者采取“高賣低買”策略，屬于對市場下跌趨勢的押注。

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二、賣空者的特征

1. 股票來源
   主要依賴三種渠道：

   • 券商提供的融券服務；
   • 信托公司持有的資産；
   • 金融機構的證券池。

2. 保證金交易
   賣空需繳納較高保證金，且面臨強制平倉風險。例如，若股價上漲，賣空者可能需追加保證金或被迫高價回購股票。

3. 市場功能

   • 價格發現：通過押注高估資産，促進市場合理定價；
   • 風險對沖：部分機構利用賣空對沖持倉風險。

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三、風險與争議

1. 潛在風險

   • 無限損失可能：若資産價格上漲，賣空者回購成本可能遠超預期；
   • 流動性風險：市場劇烈波動時，難以低價回購資産。

2. 監管限制
   多數國家禁止“無借入賣空”（即未實際借入資産便賣出），并要求披露大規模賣空頭寸。

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四、典型案例

• 2008年金融危機：部分賣空者通過做空次貸相關證券獲利；
• 長期牛市中的困境：如美國90年代牛市導緻大量賣空者虧損。

參考資料

相關定義可進一步查閱：華圖教育、東方財富網（）、高頓教育等權威來源。

分類

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