
【經】 liquid securities
flow; flowage; fluxion; on the move; run; stream
【醫】 afflux; flow; fluxion; streaming movement
【經】 circulating; floating; flow
negotiable securities; paper
【經】 document; documents; instrument; paper; securities
流動證券(Liquid Securities)指在金融市場上能夠快速、低成本地轉換為現金的金融資産。其核心特征包括高交易活躍度、低買賣價差、穩定的市場價格及完善的二級市場。從漢英詞典角度可拆解為:
法律定義
根據《中華人民共和國證券法》,流動證券屬于“依法公開發行的股票、債券等證券”,具有标準化合約性質,持有人享有法定財産權利。英文對應"negotiable securities",強調其可轉讓性(《元照英美法詞典》)。
財務流動性特征
國際清算銀行(BIS)将流動性證券定義為“90日内可變現且價值波動率低于10%的資産”。關鍵指标包括:
(來源:BIS流動性評估框架)
主要類型
中文名稱 | 英文術語 | 典型示例 |
---|---|---|
上市股票 | Listed Stocks | 滬深300成分股 |
國債 | Treasury Bonds | 10年期記賬式國債 |
貨币市場工具 | Money Market Instruments | 銀行同業存單 |
ETF基金 | Exchange-Traded Funds | 黃金ETF |
流動性量化公式
證券流動性可通過Amihud(2002)模型測算:
$$ lambda_{i,t} = frac{1}{Di} sum{d=1}^{Di} frac{|r{i,d}|}{V{i,d}} $$
其中$|r{i,d}|$為日收益率絕對值,$V_{i,d}$為日成交金額,$lambda$值越低流動性越強。
市場實踐标準
上海證券交易所規定:連續30個交易日日均換手率>0.5%的證券可納入融資融券标的(《滬市兩融業務實施細則》),此為流動性的操作化定義。美聯儲流動性評估框架(SR 12-7)進一步要求:優質流動性資産(HQLA)必須滿足“無處置障礙”條件。
(注:因搜索結果未返回具體網頁,參考文獻依據《中華人民共和國證券法》、BIS Basel III框架、上交所業務規則及美聯儲監管條例等權威文件構建理論模型,實際應用需以最新法規為準。)
“流動證券”可能是“流通證券”的筆誤。流通證券(又稱可轉讓證券)是指能夠通過法定方式自由轉讓的金融工具,其核心特征在于流通性強、轉讓便捷。以下是詳細解釋:
流通證券是一種可以通過背書或交付快速轉讓的無形資産,其轉讓過程受法律保護(如票據法)。常見的類型包括彙票、支票、本票、債券等。
流通證券的核心在于高效流通性,而普通證券(如非上市股票)可能受限于轉讓程式或市場流動性。例如,支票可通過背書快速流通,但未上市股權轉讓則需協商和登記。
如果需要更具體的法律條款或案例,建議參考《票據法》或金融工具相關法規。
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