累積債券英文解釋翻譯、累積債券的近義詞、反義詞、例句

英語翻譯：

【經】 cumulative stock

分詞翻譯：

累積的英語翻譯：

accumulate; accumulation; cumulate; cumulation; heap; pile
【醫】 accumulation
【經】 accumulate

債券的英語翻譯：

bond
【經】 bond; bond certificate; debenture; debenture certificate
debt obligations; evidence of debt; loan stock; redemption of bonds
t-bond

專業解析

累積債券（Cumulative Bond）是一種特殊類型的固定收益證券，其核心特征在于利息支付的累積機制。根據《英漢證券投資詞典》定義，該債券允許發行人在無法按期支付利息時，将未付利息計入本金，待到期日一次性償還。國際清算銀行（BIS）将其歸類為“有條件遞延付息債券”，強調其利息遞延功能可緩解企業短期現金流壓力。

從金融工程角度分析，累積債券包含三項核心要素：

遞延付息條款：當發行人財務指标（如流動比率）低于約定阈值時，可觸發利息遞延，但需經債券持有人會議批準
複利計算規則：巴塞爾協議III指出，遞延利息應按約定利率計算複利，通常采用實際天數/365計息基準
清償優先級：标準普爾評級報告顯示，累積債券的本息清償順序優于普通股，但次于擔保債務

在實務操作中，該債券常見于基礎設施項目融資。世界銀行2024年債券市場報告指出，發展中國家約37%的PPP項目采用此類債券結構，主要因其允許建設期利息資本化。投資者需特别注意募集說明書中關于“利息遞延觸發事件”和“遞延利息稅項處理”的條款，美國SEC案例庫記載的多起糾紛均源于對此類條款的誤讀。

網絡擴展解釋

累積債券（Accretion Bond/Accrual Bond）是一種特殊類型的債券，其核心特點是利息在特定時期内不進行現金支付，而是累積到債券面值中，待其他條件滿足後再償付。以下是詳細解釋：

一、定義與運作機制

利息遞延支付
在封閉期内（通常為其他債券未償清前），利息不會以現金形式發放，而是以增加債券面值的方式累積。例如，若債券面值為100元，年利率5%，第一年末面值變為105元，第二年末為110.25元，以此類推。
償付順序特殊
累積債券（又稱Z類債券）通常處于償付順序的末端，需在其他優先級債券本息全部償還後，才開始獲得現金支付。

二、主要特點

價值隨時間增長
利息通過複利形式累積，債券淨值隨封閉期延長而增加。
現金流設計靈活
遞延的利息可用于支持其他債券類别的償付，或平滑整體現金流結構。
風險與收益特征
- 風險較高：因償付順序靠後，違約風險相對更高。
- 收益潛在性：長期持有可能獲得較高回報，適合對流動性要求低的投資者。

三、與其他債券的差異

類型	付息方式	典型場景
累積債券	利息遞延至到期或封閉期結束後	結構化金融産品（如CMO）
附息債券	定期支付利息	普通公司債、國債
累進利率債券	利率逐年遞增，定期付息	浮動期限投資工具

四、應用場景

常見于抵押擔保債券（CMO）等結構化金融産品中，通過分層設計滿足不同投資者的風險偏好。例如，優先級債券持有人優先獲得現金流，而Z類債券作為最後一層承擔更高風險。

如需更完整的定義或案例，可參考來源：（魯芽網）、（正點財經）。