包销证券英文解释翻译、包销证券的近义词、反义词、例句

英语翻译：

【经】 underwrite

分词翻译：

包销的英语翻译：

have exclusive selling rights
【经】 exclusive sales; monopoly of sales

证券的英语翻译：

negotiable securities; paper
【经】 document; documents; instrument; paper; securities

专业解析

包销证券（Underwriting of Securities）指金融机构（通常为投资银行或证券公司）与证券发行人达成协议，承诺在约定期间内，按确定价格全额或部分认购发行人未能售出的证券，并承担相应销售风险的行为。该过程是证券发行市场的核心环节之一，分为余额包销与全额包销两种模式。

一、核心概念解析

余额包销（Standby Underwriting）
承销商承诺在证券公开发行后，认购未被市场投资者全额认购的剩余部分。例如，若发行人计划募集10亿元，市场仅认购8亿元，剩余2亿元由承销商按协议价格购入。
全额包销（Firm Commitment Underwriting）
承销商先行以约定价格（如折价）从发行人处购入全部证券，再向市场转售。若销售价格高于购入价，差额为承销商利润；若滞销则需自行承担库存风险。

二、操作流程与权责

定价与协议：承销商协助发行人确定发行价格、规模及时间表，签署包销协议明确双方义务（参考《证券发行与承销管理办法》第15条）。
风险转移：发行人通过包销锁定融资额，将市场销售风险转移至承销商。承销商则通过专业定价能力与分销网络降低自身风险。
监管合规：在中国需遵循《证券法》第29条，承销商须具备证监会批准的证券承销业务资格，履行尽职调查与信息披露义务。

三、功能与市场意义

保障融资效率：降低发行人因市场波动导致的募资失败风险，尤其适用于大型IPO或债券发行。
流动性支持：承销商通过做市商角色维护证券上市初期流动性，例如纳斯达克市场要求每支新股至少有两家做市商。
信用增级：知名投行的包销承诺可增强投资者信心，如高盛、摩根士丹利参与的项目通常被视为质量背书。

四、典型应用场景

首次公开发行（IPO）：90%以上的美股IPO采用全额包销模式（参考纽约证券交易所规则第312条）。
公司债发行：承销商对信用评级较低的企业多采用余额包销以控制风险。
政府债券：主权债券发行常由银团联合包销，分散市场压力（如美国国债一级交易商制度）。

公式说明：余额包销中承销商认购义务可表示为：
$$ Q_u = maxleft(0,Q_t - Q_sright) $$ 其中 ( Q_u ) 为承销商认购量，( Q_t ) 为发行总量，( Q_s ) 为市场销售量。

权威参考来源：

中国证券监督管理委员会《证券发行与承销管理办法》
美国证券交易委员会（SEC）Rule 415 "Shelf Registration"
投资银行实务指南 Investment Banking: Valuation, LBOs, M&A, and IPOs (Wiley Finance)
纳斯达克上市规则第5000系列

网络扩展解释

包销证券是证券承销的一种方式，指证券公司（承销商）与发行人签订协议，承诺购入全部或未售出的剩余证券，并承担销售风险的承销模式。以下是其核心要点：

一、定义与法律依据

根据《中华人民共和国证券法》第二十八条，包销指证券公司将发行人的证券全部购入，或在承销期结束时自行购入剩余证券。这种方式下，承销商需承担全部销售风险，证券所有权从发行人转移至承销商。

二、主要类型

全额包销
承销商以协议价格一次性买断全部证券，再以更高价格向公众出售。发行人与承销商是买卖关系，发行人可快速获得资金，且无需承担发行风险。
余额包销
承销商先代理发行人销售证券，承销期结束后未售出的部分由其按协议价格认购。这种方式结合了代销和全额包销的特点。

三、核心特点

风险转移：发行人将销售风险完全转移给承销商，确保筹资目标达成；
快速融资：发行人可立即获得资金，适合资金需求大、知名度低或缺乏发行经验的企业；
高成本：因承销商承担风险，包销费用通常高于代销；
法律限制：若证券票面总值超5000万元，需由承销团（主承销商+参与券商）共同承销。

四、与代销的区别

代销模式下，未售出的证券需退还发行人，承销商不承担风险；包销则要求承销商自行处理未售出证券，风险自担。

五、适用场景

包销常用于企业急需资金、市场认可度不足或首次发行证券的情况，例如新兴企业IPO或大规模债券发行。