资本主义制度下的一种商业投机活动。投机者预测某种股票、公债、外币、黄金或其它货物要跌价而卖出后再买进；或预测要涨价而买进后再卖出。买卖双方都不用现货现款，只就进出之间的差价结算盈亏。亦用来比喻投机倒把的行为。 清 平步青 《霞外攟屑·时事·轮船招商局》：“较招商开矿有把握，以歆动人之买股分票，岂知誑集五十万金，但为彼等卖空买空，随意花销，以致八年之久。” 郑观应 《盛世危言·铸银》：“ 沪 市卖空买空，昔年每元（本洋）已涨过八钱。 中国 人因此吃亏者不知凡几矣！其利之厚，瞭然可覩。”
"卖空买空"是汉语中一个具有双重含义的金融术语组合，其核心概念源自证券交易市场。从汉语词典角度解析，该词由两个独立术语构成：
一、卖空（Short Selling）
指投资者在未持有证券的情况下，通过借入证券进行抛售，期待未来以更低价格买回归还的交易行为。这种操作模式最早可追溯至17世纪荷兰郁金香泡沫时期的远期合约交易。《现代汉语词典》（第7版）将其定义为"预期证券价格下跌时，先借入证券卖出，再低价买回归还"的投机性交易方式。
二、买空（Buying on Margin）
指投资者通过向券商支付保证金，以杠杆方式购入超过自有资金承受能力的证券数量。上海证券交易所公布的《证券交易术语手册》中明确，这种信用交易模式具有"以小博大"的特征，但会成倍放大投资风险。
当二者组合使用时，"卖空买空"特指通过保证金制度同时进行的双向投机操作。根据国务院发展研究中心发布的《中国资本市场研究报告》，这种复合交易策略需要同时满足三个条件：使用杠杆工具、存在对冲机制、依赖市场价格波动获利。
该词组的语义演变呈现三个阶段：
中国人民银行在《中国金融稳定报告》中强调，卖空买空机制既能提升市场流动性，也可能引发系统性风险，需要严格的保证金管理和风险控制制度配合。当前我国证券市场实行卖空买空业务资格审批制，仅允许部分机构投资者参与相关交易。
"卖空买空"在不同语境下有不同含义，需从金融术语和成语两个层面理解：
买空（融资交易）
卖空（融券交易）
以上内容综合了金融机制解释和文化语境分析，如需更详细操作案例。
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