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外彙自由化(Foreign Exchange Liberalization)是指一國政府逐步取消對外彙交易、資本流動及彙率形成的行政管制,允許市場供求關系主導彙率波動,并實現貨币自由兌換的金融改革過程1。其核心内容包括:
彙率市場化
在自由浮動或管理浮動制度下,彙率主要由市場供需決定。例如,日本在1973年放棄固定彙率制後,逐步實現日元彙率的市場化調整(來源:正保會計網校)。
資本項目開放
允許境内外的資本自由流動,包括直接投資、證券投資等。日本1998年修訂《外彙法》,取消外彙交易限制,實現資本賬戶完全自由化(來源:豆丁網)。
貨币自由兌換
個人和企業可自由進行本币與外币的兌換。如德國、奧地利等國自20世紀中期起允許貨币自由兌換,無外彙彙兌限制(來源:今日頭條)。
政策工具轉型
政府從直接幹預轉向間接調控,例如通過利率調整或公開市場操作影響彙率。日本在1980年代推動存款利率自由化,促進金融市場多元化(來源:正保會計網校)。
從國際實踐看,外彙自由化需與金融監管能力相匹配。例如,日本在1998年改革後,東京外彙市場交易規模達90萬億美元,但早期因配套措施不足曾引發市場波動(來源:豆丁網)。
外彙自由化是指一國逐步解除對外彙交易、兌換和流動的行政管制,允許市場供求關系在更大程度上決定外彙資源配置和彙率水平的經濟改革過程。以下是關鍵要點分析:
一、核心定義 指政府取消對外彙買賣、兌換及跨境流動的限制,允許居民和非居民自由持有、交易外彙資産,實現本币與外币的自由兌換。其本質是減少政府對國際收支和彙率形成機制的幹預。
二、主要内容
兌換自由化
允許個人和企業自由将本币兌換為外币(如美元、歐元等),并取消額度限制。典型如《國際貨币基金協定》第八條款國需承諾經常項目可兌換。
交易市場化
彙率形成機制由市場供需主導,政府僅通過間接手段(如外彙儲備操作)進行有限調節,而非直接幹預。例如日本2013年後實施的「超寬松貨币政策」即通過市場幹預維持日元彙率。
資本流動自由
解除對跨境資本流動的審批制,允許國際投資、融資等資本項目交易自由進行,典型如香港的資本賬戶完全開放政策。
三、現實特征
需要說明,外彙自由化程度需與本國金融監管能力相匹配。2022年IMF報告顯示,全球完全實現資本賬戶開放的經濟體僅占34%,多數新興市場仍保留必要管制措施。
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