英語翻譯：

【經】 income bonds; income debenture; revenue bond

分詞翻譯：

收的英語翻譯：

accept; control; draw in; harvest; income; recieve; stop; take in
【醫】 aaduction; adduct

益的英語翻譯：

beneficial; benefit; increase; increasingly; profit

債券的英語翻譯：

bond
【經】 bond; bond certificate; debenture; debenture certificate
debt obligations; evidence of debt; loan stock; redemption of bonds
t-bond

專業解析

收益債券（Revenue Bond）是一種特殊類型的市政債券，其還本付息資金完全來源于特定項目或公共設施産生的收益（如過路費、水費、租金等），而非發行機構的稅收收入或政府信用擔保。其核心特征如下：

1. 償債來源特定化

   債券的本息償還直接綁定于指定項目（如收費公路、橋梁、機場、公用事業系統、體育館等）運營所産生的現金流。若項目收益不足，債券持有人可能面臨違約風險，政府通常不承擔兜底責任。

2. 無政府稅收擔保

   與一般責任債券（General Obligation Bond, GO Bond）依賴政府稅收和信用背書不同，收益債券的信用質量主要取決于項目本身的盈利能力和現金流穩定性。

3. 風險與收益特征

   由于依賴特定項目收益，其風險通常高于GO債券，但收益率也可能更高以補償風險。投資者需評估項目的可行性、市場需求及管理效率。

4. 典型應用場景

   常用于融資建設能産生持續收入的公共基礎設施，例如：

   • 交通設施：收費公路、隧道、港口
   • 公用事業：自來水廠、污水處理廠、電力設施
   • 公共資産：租賃型醫院、大學宿舍、會議中心

權威參考來源：

1. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) - Municipal Bonds
2. Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) - Understanding Revenue Bonds
3. Investopedia - Revenue Bond Definition

網絡擴展解釋

收益債券（Income Bonds）是一種特殊類型的公司債券，其利息支付和本金償還均嚴格依賴發行公司的盈利狀況。以下是其核心要點：

一、定義與核心特征

1. 支付條件
   利息和本金的支付僅在公司有盈餘時進行，若公司無盈利，則支付義務累積至盈利年度再履行。

2. 發行場景
   通常在公司改組、重整時發行，且一般不面向公衆公開發行，多在内部或特定投資者間流通。

3. 風險收益特征
   因償付依賴公司經營成果，風險高于普通債券，但可能提供更高潛在回報。

二、分類

1. 高收益債券（垃圾債券）

   • 信用評級為投機級（非投資級），違約風險較高；
   • 起源于20世紀20年代美國，通過高利率吸引投資者。

2. 市政收益債券

   • 與市政項目（如自來水、機場等）挂鈎，償付資金來源于項目運營收益；
   • 相比一般責任債券，風險集中于項目本身盈利能力。

三、與普通債券的區别

對比維度	收益債券	普通債券
利息支付	取決于公司利潤，可能遞延	固定利息，按期支付
本金償還優先級	次于其他債務	通常有明确償付優先級
發行目的	多用于公司重組或項目融資	一般為企業常規融資

四、適用場景與投資者

適合風險承受能力較強、追求高收益的投資者，尤其是對公司扭虧或市政項目前景有信心的機構或個人。

如需更完整的發行案例或曆史數據，可參考（）和（）的原始内容。

分類

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