
【经】 basis contract
futures
【经】 future goods; futures
【经】 form contract; frame contract; model agreements; model contracts
standard agreement; standard contract
期货标准合同(Futures Standardized Contract)是金融衍生品交易中的核心法律文件,指由交易所统一制定的、规定买卖双方在未来特定时间以预定价格交割特定数量标的资产的格式化协议。其标准化特征体现在以下方面:
合约规格统一化
合同条款由交易所预先设定,包括标的资产(Underlying Asset,如原油、大豆或股指)、合约规模(Contract Size,如每手100盎司黄金)、交割月份(Delivery Month)和最小价格波动单位(Tick Size)。例如,纽约商品交易所(NYMEX)的轻质原油期货合约明确规定每手对应1,000桶原油。
法律效力与履约保障
标准合同通过中央对手方清算机制(Central Counterparty Clearing, CCP)消除对手方风险,交易所作为履约担保方,要求买卖双方缴纳初始保证金(Initial Margin)和维持保证金(Maintenance Margin),确保合约执行。根据芝加哥商品交易所(CME)规则,保证金水平通常为合约价值的5%-15%。
价格发现功能
标准化合约通过公开竞价形成的期货价格(Futures Price)反映市场对未来供需的预期,成为现货市场的定价基准。伦敦金属交易所(LME)的铜期货价格直接影响全球矿产贸易结算。
交割方式灵活性
尽管多数交易者通过平仓了结合约,但标准合同仍保留实物交割(Physical Delivery)或现金结算(Cash Settlement)选项。例如上海期货交易所的黄金期货合约规定,交割品为纯度99.95%以上的金锭。
该制度设计降低了交易成本,提高了市场流动性,使套期保值者(Hedger)和投机者(Speculator)能够高效参与市场。
期货标准合同(期货标准合约)是期货交易的核心载体,其定义及核心要素如下:
期货标准合同是由期货交易所统一制定的标准化协议,规定买卖双方在未来特定时间、地点以约定价格交割特定数量和质量标的物(商品或金融资产)。该合约中,除价格外,其他条款均由交易所预先设定,确保交易高效透明。
标的物属性
时间与交割条款
风险控制机制
标准化结构
所有非价格条款(数量、质量、交割方式等)由交易所统一设定,消除个体协商差异,提升市场流动性。
杠杆交易机制
交易者仅需缴纳合约价值5%-15%的保证金即可参与交易,放大收益与风险。
双向交易与T+0
支持做多/做空操作,且允许当日平仓,灵活应对价格波动。
根据《期货法》规定,期货合约需经交易所设计并报监管部门审批,具有法律强制力,交割过程由交易所担保。
示例:上海期货交易所铜期货标准合约中,每手5吨,最小变动价位10元/吨,交割品需符合国标GB/T 467-2010标准。更多完整条款可通过交易所官网或等来源查询。
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