
【經】 basis contract
futures
【經】 future goods; futures
【經】 form contract; frame contract; model agreements; model contracts
standard agreement; standard contract
期貨标準合同(Futures Standardized Contract)是金融衍生品交易中的核心法律文件,指由交易所統一制定的、規定買賣雙方在未來特定時間以預定價格交割特定數量标的資産的格式化協議。其标準化特征體現在以下方面:
合約規格統一化
合同條款由交易所預先設定,包括标的資産(Underlying Asset,如原油、大豆或股指)、合約規模(Contract Size,如每手100盎司黃金)、交割月份(Delivery Month)和最小價格波動單位(Tick Size)。例如,紐約商品交易所(NYMEX)的輕質原油期貨合約明确規定每手對應1,000桶原油。
法律效力與履約保障
标準合同通過中央對手方清算機制(Central Counterparty Clearing, CCP)消除對手方風險,交易所作為履約擔保方,要求買賣雙方繳納初始保證金(Initial Margin)和維持保證金(Maintenance Margin),确保合約執行。根據芝加哥商品交易所(CME)規則,保證金水平通常為合約價值的5%-15%。
價格發現功能
标準化合約通過公開競價形成的期貨價格(Futures Price)反映市場對未來供需的預期,成為現貨市場的定價基準。倫敦金屬交易所(LME)的銅期貨價格直接影響全球礦産貿易結算。
交割方式靈活性
盡管多數交易者通過平倉了結合約,但标準合同仍保留實物交割(Physical Delivery)或現金結算(Cash Settlement)選項。例如上海期貨交易所的黃金期貨合約規定,交割品為純度99.95%以上的金錠。
該制度設計降低了交易成本,提高了市場流動性,使套期保值者(Hedger)和投機者(Speculator)能夠高效參與市場。
期貨标準合同(期貨标準合約)是期貨交易的核心載體,其定義及核心要素如下:
期貨标準合同是由期貨交易所統一制定的标準化協議,規定買賣雙方在未來特定時間、地點以約定價格交割特定數量和質量标的物(商品或金融資産)。該合約中,除價格外,其他條款均由交易所預先設定,确保交易高效透明。
标的物屬性
時間與交割條款
風險控制機制
标準化結構
所有非價格條款(數量、質量、交割方式等)由交易所統一設定,消除個體協商差異,提升市場流動性。
杠杆交易機制
交易者僅需繳納合約價值5%-15%的保證金即可參與交易,放大收益與風險。
雙向交易與T+0
支持做多/做空操作,且允許當日平倉,靈活應對價格波動。
根據《期貨法》規定,期貨合約需經交易所設計并報監管部門審批,具有法律強制力,交割過程由交易所擔保。
示例:上海期貨交易所銅期貨标準合約中,每手5噸,最小變動價位10元/噸,交割品需符合國标GB/T 467-2010标準。更多完整條款可通過交易所官網或等來源查詢。
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