
【經】 competitive currency depreciation
競争性貨币貶值(Competitive Devaluation)是指多個國家通過人為幹預外彙市場或貨币政策手段,系統性壓低本币彙率以增強出口競争力的經濟現象。這種現象常被稱為"彙率戰"或"貨币戰争"(Currency War),其核心特征是國家間為争奪貿易優勢而采取的連鎖性貶值措施。
從國際金融體系角度看,該行為通常表現為:當A國通過降息、量化寬松或直接抛售本币等方式促使本币貶值後,B國為避免本國商品價格競争力下降,可能采取更大幅度的貶值措施進行反制。這種螺旋式貶值可能引發全球貿易失衡,根據國際貨币基金組織統計,2010-2015年間G20國家中實施競争性貶值政策的經濟體平均出口增長比未實施國高出2.3個百分點。
典型實例包括1930年代大蕭條時期的多國彙率戰,以及2008年金融危機後部分新興市場國家采取的防禦性貶值策略。世界銀行研究指出,這種政策短期内可能提升單一經濟體的出口份額,但長期會導緻全球貿易總量收縮約0.6%-1.2%。現代國際金融框架通過G20峰會、IMF協商機制等平台建立政策協調機制,旨在預防系統性貨币貶值競賽。
競争性貨币貶值(Competitive Currency Devaluation)是指多個國家通過主動降低本币彙率,以争奪出口優勢或改善貿易平衡的經濟行為。以下是其核心要點:
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