還本時付息債券英文解釋翻譯、還本時付息債券的近義詞、反義詞、例句

英語翻譯：

【經】 discount bond

分詞翻譯：

還本的英語翻譯：

repayment of capital
【經】 repayment of principal

時的英語翻譯：

days; hour; occasionally; opportunity; seanson; time
【醫】 chron-; chrono-

付息的英語翻譯：

【經】 payment of interest

債券的英語翻譯：

bond
【經】 bond; bond certificate; debenture; debenture certificate
debt obligations; evidence of debt; loan stock; redemption of bonds
t-bond

專業解析

還本時付息債券（Zero-Coupon Bond）詳解

還本時付息債券，又稱零息債券，是一種特殊的固定收益證券。其核心特征在于：發行時以低于面值（票面價值）的深度折扣出售，債券存續期内不支付任何周期性利息（票息），而是在債券到期日一次性向持有人支付債券面值的全額本金以及隱含的、累積至到期日的全部利息。其英文對應術語為"Zero-Coupon Bond" 或"Accretion Bond"。

運作機制與核心特點：

發行與定價：發行人（如政府、企業）在發行時，根據市場利率、債券期限和信用風險等因素，确定一個遠低于債券面值的發行價格（例如，面值1000元的債券可能以800元發行）。這個折扣價與面值之間的差額，實質上代表了投資者在整個持有期内應獲得的利息總額。根據美聯儲官網的定義，零息債券的價格反映了未來現金流的現值貼現。
利息累積（Accretion）：債券存續期間，雖然投資者沒有收到現金利息，但債券的賬面價值（或經濟價值）會隨着時間推移逐漸增加（即利息以複利形式累積），直至到期時達到面值。這種利息累積的過程稱為增值（Accretion）。Investopedia金融百科指出，這種增值在會計和稅務上通常被視為應計利息。
到期償付：債券到期時，發行人一次性向債券持有人支付債券的全額面值。這筆付款包含了最初的投資本金和整個投資期累積的利息。美國證券交易委員會（SEC）投資者教育材料強調，這是投資者獲得回報的唯一時點。
收益率體現：投資者的實際收益率體現在購買價格與到期贖回價值之間的差額上。收益率通常以到期收益率（Yield to Maturity, YTM）表示，它是在假設持有至到期且所有利息按複利再投資（盡管無實際票息支付）的條件下，使債券未來現金流現值等于當前市場價格的貼現率。計算公式可表示為： $$ P = frac{F}{(1 + YTM)^n} $$ 其中：
- $P$ = 債券當前價格（購買價格）
- $F$ = 債券面值（到期贖回價值）
- $YTM$ = 到期收益率（年化）
- $n$ = 到期年限《華爾街日報》市場術語庫确認了該定價模型在零息債券中的核心應用。

優勢與風險：

優勢：
- 價格波動性高（對利率敏感）：由于所有現金流集中在到期日，零息債券的久期（衡量利率敏感性的指标）通常長于同期限的付息債券，導緻其對市場利率變動更為敏感。利率下降時價格上漲幅度大，利率上升時價格下跌幅度也大。
- 鎖定長期收益：購買時即可确知到期時的總收益（面值與購買價之差），規避了再投資風險（即期間收到的票息需要以不确定的未來利率再投資的風險）。
- 初始投資成本低：深度折價發行使得投資者可以用相對較少的資金購買面值較高的債券。
風險：
- 利率風險高：如前所述，對利率變動極其敏感。
- 信用風險：與所有債券一樣，存在發行人違約無法償還本金的風險。由于期間無票息支付，投資者需持有至到期才能獲得回報，信用風險暴露期較長。
- 通脹風險：長期持有期間，通脹可能侵蝕固定名義回報的實際購買力。
- 稅務考量（某些地區）：在一些稅收管轄區（如美國），即使投資者未收到現金利息，每年累積的增值部分可能被視為應稅收入（即所謂"幻影利息"）。投資者需咨詢稅務專業人士了解具體規定, 。

典型應用場景：

明确未來資金需求：例如，為子女教育或退休規劃儲蓄，購買到期日與資金需求日匹配的零息債券，确保到期獲得确定金額。
利率下行預期投資：投資者預期未來市場利率将下降，可通過購買零息債券放大資本利得收益。
資産組合構建：作為構建特定期限、特定現金流（僅在到期日）的投資組合工具，常用于免疫策略或匹配特定負債。

還本時付息債券（零息債券）是一種通過深度折價發行、期間不付息、到期一次性償付面值（包含本金和累積利息）的債券。其收益來源于購買價與面值的差額，對利率變動高度敏感。投資者需充分理解其運作機制、收益計算方式以及伴隨的利率風險、信用風險和潛在稅務影響。

網絡擴展解釋

還本時付息債券（又稱“一次還本付息債券”）是一種特殊類型的債券，其特點是債券存續期間不支付利息，僅在到期時一次性償還本金和全部應付利息。以下是詳細解釋：

1.核心定義

還本時付息債券屬于固定收益證券，發行人在債券到期日一次性支付本金和累積利息。這種債券與定期付息債券不同，後者按季度、半年或年度分期付息。

2.主要特點

存續期不付息：債券持有期間不支付任何利息，利息與本金均在到期日統一結算。
計息方式：通常采用單利或複利計算利息。例如：
- 單利：$$利息 = 本金 times 利率 times 期限$$
- 複利：$$本息和 = 本金 times (1 + 利率)^{期限}$$
類似零息債券：我國将這類債券視為零息債券，因其現金流模式相似（到期一次性兌付），但實際利息計算方式不同。

3.與其他債券的對比

類型	付息方式	風險與收益
定期付息債券	分期付息，到期還本	現金流穩定，風險較低
還本時付息債券	到期一次性還本付息	流動性風險較高，收益集中
零息債券	折價發行，到期按面值兌付	無期間利息，價格波動較大

4.適用場景與風險

適用投資者：適合不需要定期現金流、追求到期收益的長期投資者。
主要風險：
- 信用風險：若發行人到期無法兌付，投資者可能損失全部本息；
- 利率風險：債券存續期間市場利率上升會導緻債券價格下跌。

5.實際應用舉例

例如，某企業發行5年期還本時付息債券，面值100元，年利率5%（單利）。到期時投資者可獲得：
$$100 + 100 times 5% times 5 = 125元$$

如需進一步了解債券分類或投資策略，可參考權威金融平台（如和訊網）或專業百科（如MBA智庫）。