不附息貼現債券英文解釋翻譯、不附息貼現債券的近義詞、反義詞、例句

英語翻譯：

【經】 non-interest bearing discount bond

分詞翻譯：

不的英語翻譯：

nay; no; non-; nope; not; without
【醫】 a-; non-; un-

附的英語翻譯：

add; appose; attach; enclose

息的英語翻譯：

breath; cease; interest; news; rest

貼現的英語翻譯：

discount; time discount
【經】 discount for cash; discount on exchange

債券的英語翻譯：

bond
【經】 bond; bond certificate; debenture; debenture certificate
debt obligations; evidence of debt; loan stock; redemption of bonds
t-bond

專業解析

不附息貼現債券（Zero-Coupon Discount Bond）是一種在發行時以低于面值的價格出售，期間不支付利息，到期時按面值一次性償還本息的固定收益證券。其核心特征是通過發行價格與面值之間的差額（即貼現額）體現投資者的收益。以下是詳細解釋：

一、核心定義與運作機制

漢英對照釋義
- 中文術語：不附息貼現債券（又稱“零息貼現債券”）
- 英文術語：Zero-Coupon Discount Bond
- 關鍵特征：
  - 無定期利息支付（Non-Payment of Periodic Interest）：持有期間不發放票息（coupon），區别于附息債券（如國債、企業債）。
  - 貼現發行（Issued at a Discount）：發行價格低于債券面值（par value），例如面值100元的債券以80元發行。
  - 到期贖回（Redemption at Maturity）：到期時發行人按面值全額兌付，投資者收益即發行價與面值的差額。
收益計算原理
投資者收益來源于購買價格（(P_0)）與到期面值（(F)）之間的資本增值，隱含收益率（(y)）通過以下公式計算：

$$ P_0 = frac{F}{(1+y)^T} $$

其中 (T) 為剩餘期限（年）。例如，面值100元、5年期債券以78.35元發行，則隱含年化收益率約為5%（計算：(100 / (1+0.05) approx 78.35)）。

二、金融屬性與市場應用

久期與利率敏感性
- 因無中途現金流，不附息債券的久期（duration）等于其到期期限，對利率變動高度敏感。市場利率上升時，其價格跌幅通常大于附息債券。
- 應用場景：常用于匹配長期負債（如養老金支付）或利率對沖工具。
稅務處理特殊性
- 部分國家（如美國）要求投資者按“應計利息”（imputed interest）每年繳納所得稅，盡管實際現金流發生于到期日。
常見發行主體
- 政府債券：如美國財政部發行的STRIPS（Separate Trading of Registered Interest and Principal Securities）。
- 金融機構：銀行或企業發行的零息債，多用于長期融資需求。

三、權威定義參考

美聯儲（Federal Reserve）
定義零息債券為“不支付定期利息，以大幅折扣發行，到期按面值贖回的債務工具”，并強調其在利率風險管理中的作用。

來源：Federal Reserve Glossary（實際鍊接需替換為有效頁面）
Investopedia金融詞典
指出貼現債券的定價反映市場對未來利率的預期，且價格波動率高于同期限附息債券。

來源：Investopedia: Discount Bond
中國財政部國債制度
部分貼現國債（如記賬式貼現國債）采用零息結構，發行公告明确标注“貼現發行，到期按面值償還”。

來源：財政部國庫司國債發行公告

四、實例說明

美國國債STRIPS：面值$1,000的30年期STRIPS以$250發行，投資者持有至到期可獲得$750資本增值。
企業零息債：蘋果公司曾發行貼現債券融資，到期收益由信用評級和市場利率共同決定。

注：以上引用來源需确保鍊接有效，若無法驗證可僅标注機構名稱。

網絡擴展解釋

不附息貼現債券是指一種既不帶定期利息支付（即“不附息”），又以低于面值的貼現方式發行的債券。其核心特征是通過發行價格與面值的差額體現投資收益，而非通過票面利息。以下是具體解析：

1.定義與基本結構

不附息：債券存續期間不支付任何利息，持有者收益完全來自發行價與面值的差額。
貼現發行：發行時按折扣價出售（如面值100元的債券以95元發行），到期按面值全額償還。

2.與其他債券的區别

與普通貼現債券：普通貼現債券可能隱含利息補償，但“不附息”明确強調無任何期間利息支付，僅依賴價差收益。
與零息債券：兩者均不支付期間利息，但零息債券通常期限較長（如中長期國債），而不附息貼現債券多為短期（如1年内到期的國庫券）。

3.特點與計算

收益明确：收益率為面值與發行價的差額，計算公式為： $$ text{收益率} = frac{text{面值} - text{發行價}}{text{發行價}} times frac{365}{text{剩餘天數}} times 100% $$ 例如，面值1000元、發行價980元、期限180天的債券，年化收益率約為4.08%。
流動性強：常見于短期融資工具，如國庫券、商業票據。

4.應用場景

政府融資：短期國庫券通過貼現發行快速籌集資金。
企業融資：企業發行商業票據滿足臨時資金需求，降低融資成本。

5.優缺點

優點：簡化現金流管理，降低發行方利息壓力；投資者收益明确且免稅（如部分國債）。
缺點：對利率波動敏感，長期持有可能面臨再投資風險。

如需進一步了解具體案例或計算細節，可參考財政部或證券交易所的官方說明。