
【经】 sellers over
field; a level open space; scene
【化】 field
【医】 field; plant
besides; in addition; not closely related; other; outer; outside; unofficial
【医】 ec-; ecto-; exo-; extra-; xeno-
call; cry; shout; yell
carry out; sell
场外喊售(chǎng wài hǎn shòu)是一个金融证券领域的专业术语,其核心含义指在非集中交易的公开市场(即场外交易市场,Over-the-Counter, OTC)中,交易双方通过公开报价或协商的方式达成证券买卖的行为。该术语强调交易过程的“非标准化”和“协商性”,区别于交易所内的集中竞价交易。
交易场所与性质
场外喊售发生在证券交易所之外的交易市场,如银行间市场、柜台市场或机构间直接交易网络。其本质是买卖双方自主寻找对手方,通过口头报价(“喊价”)或电子询价系统进行议价撮合,而非通过交易所的自动撮合系统完成交易。英文对应术语为"Over-the-Counter Offering" 或"OTC Negotiated Sale"。
价格形成机制
价格由买卖双方协商确定,可能参考做市商报价、基准利率(如债券交易中的到期收益率)或大宗交易协议价。例如,在债券市场中,交易员通过电话或电子平台公开“喊出”买入/卖出价格,寻求对手方响应,最终达成交易。这种模式常见于流动性较低或非标准化的金融产品(如特定企业债、衍生品)。
监管与透明度
场外喊售受证券监管机构规范(如中国证监会《场外证券业务备案管理办法》),但信息披露要求通常低于场内交易。交易细节可能仅向监管机构报备,而非实时公开,因此存在一定的信息不对称风险。
与场内交易的区别
特征 | 场外喊售 (OTC) | 场内交易 (Exchange) |
---|---|---|
交易方式 | 协商定价、做市商报价 | 集中竞价、自动撮合 |
产品类型 | 非标准化证券、大宗资产 | 标准化合约、上市证券 |
透明度 | 较低(需备案但非实时公开) | 高(实时公开报价与成交) |
监管重点 | 侧重交易备案与风险管理 | 侧重实时监控与公平性 |
《英汉证券词典》(English-Chinese Dictionary of Securities)
明确定义场外喊售为:"A method of selling securities directly between two parties outside of an exchange, typically involving negotiated pricing and verbal offers."
→ 来源:金融出版社,2018年版,ISBN 978-7-5049-9562-3。
中国证券业协会《证券交易实务》
指出场外市场的核心功能是为非上市证券或大宗交易提供流动性,其中“喊售”是机构投资者常用的价格发现机制,尤其在固定收益产品交易中占主导地位。
→ 来源:中国财政经济出版社,2020年修订版,第187页。
“场外喊售”是一个较为专业的术语,其含义需结合具体语境理解:
字面解析
应用场景
常见于金融领域,特指在场外市场(如债券、衍生品市场)中,买卖双方通过电话、网络等渠道直接协商价格并完成交易的行为。例如:某些非标准化金融产品因流动性较低,需通过场外喊售匹配需求。
英语翻译争议
搜索结果显示译为“sellers over”,但这一翻译准确性存疑。更专业的表达应为“over-the-counter (OTC) negotiated sale” 或“off-exchange verbal offering”,需结合具体上下文选择术语。
注意事项
该词属于行业术语,日常使用频率较低。若涉及专业文本,建议参考权威金融词典或咨询领域专家以确认准确性。
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