
【經】 sellers over
field; a level open space; scene
【化】 field
【醫】 field; plant
besides; in addition; not closely related; other; outer; outside; unofficial
【醫】 ec-; ecto-; exo-; extra-; xeno-
call; cry; shout; yell
carry out; sell
場外喊售(chǎng wài hǎn shòu)是一個金融證券領域的專業術語,其核心含義指在非集中交易的公開市場(即場外交易市場,Over-the-Counter, OTC)中,交易雙方通過公開報價或協商的方式達成證券買賣的行為。該術語強調交易過程的“非标準化”和“協商性”,區别于交易所内的集中競價交易。
交易場所與性質
場外喊售發生在證券交易所之外的交易市場,如銀行間市場、櫃台市場或機構間直接交易網絡。其本質是買賣雙方自主尋找對手方,通過口頭報價(“喊價”)或電子詢價系統進行議價撮合,而非通過交易所的自動撮合系統完成交易。英文對應術語為"Over-the-Counter Offering" 或"OTC Negotiated Sale"。
價格形成機制
價格由買賣雙方協商确定,可能參考做市商報價、基準利率(如債券交易中的到期收益率)或大宗交易協議價。例如,在債券市場中,交易員通過電話或電子平台公開“喊出”買入/賣出價格,尋求對手方響應,最終達成交易。這種模式常見于流動性較低或非标準化的金融産品(如特定企業債、衍生品)。
監管與透明度
場外喊售受證券監管機構規範(如中國證監會《場外證券業務備案管理辦法》),但信息披露要求通常低于場内交易。交易細節可能僅向監管機構報備,而非實時公開,因此存在一定的信息不對稱風險。
與場内交易的區别
特征 | 場外喊售 (OTC) | 場内交易 (Exchange) |
---|---|---|
交易方式 | 協商定價、做市商報價 | 集中競價、自動撮合 |
産品類型 | 非标準化證券、大宗資産 | 标準化合約、上市證券 |
透明度 | 較低(需備案但非實時公開) | 高(實時公開報價與成交) |
監管重點 | 側重交易備案與風險管理 | 側重實時監控與公平性 |
《英漢證券詞典》(English-Chinese Dictionary of Securities)
明确定義場外喊售為:"A method of selling securities directly between two parties outside of an exchange, typically involving negotiated pricing and verbal offers."
→ 來源:金融出版社,2018年版,ISBN 978-7-5049-9562-3。
中國證券業協會《證券交易實務》
指出場外市場的核心功能是為非上市證券或大宗交易提供流動性,其中“喊售”是機構投資者常用的價格發現機制,尤其在固定收益産品交易中占主導地位。
→ 來源:中國財政經濟出版社,2020年修訂版,第187頁。
“場外喊售”是一個較為專業的術語,其含義需結合具體語境理解:
字面解析
應用場景
常見于金融領域,特指在場外市場(如債券、衍生品市場)中,買賣雙方通過電話、網絡等渠道直接協商價格并完成交易的行為。例如:某些非标準化金融産品因流動性較低,需通過場外喊售匹配需求。
英語翻譯争議
搜索結果顯示譯為“sellers over”,但這一翻譯準确性存疑。更專業的表達應為“over-the-counter (OTC) negotiated sale” 或“off-exchange verbal offering”,需結合具體上下文選擇術語。
注意事項
該詞屬于行業術語,日常使用頻率較低。若涉及專業文本,建議參考權威金融詞典或咨詢領域專家以确認準确性。
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