
【經】 two-tier gold market
【計】 doubling
【經】 gold market
雙重黃金市場(Dual Gold Market)指在特定曆史時期形成的兩種獨立黃金交易體系并存的金融現象,通常表現為官方定價市場與非官方自由市場同時運作的機制。該概念在20世紀國際經濟體系中具有獨特意義,其核心特征包括:
官方管制市場
由政府或國際組織主導的黃金交易渠道,執行固定彙率制度下的黃金兌換價格。例如1968年形成的「華盛頓協定」體系,十國集團央行約定以每盎司35美元進行官方結算。這種機制旨在維護布雷頓森林體系的貨币穩定。
自由浮動市場
由供需關系決定價格的民間交易平台,典型代表為倫敦金銀市場協會(LBMA)的現貨黃金交易。據國際貨币基金組織1975年特别報告顯示,自由市場價格在1973年曾達到每盎司120美元,較官價溢價超過240%。
套利限制機制
雙重市場的核心矛盾體現在《國際貨币基金協定》第二修正案,明确禁止成員國利用官方黃金儲備進行市場套利,該條款在1978年正式生效後加速了黃金非貨币化進程。
這種市場分割現象在1971年布雷頓森林體系解體後逐漸消失,但其對現代黃金儲備管理制度仍産生深遠影響。當前各國央行的黃金儲備策略仍保留着雙重市場時期的風險管理基因,例如通過定期拍賣機制調節市場流動性。
雙重黃金市場是指曆史上曾存在的兩種黃金定價體系并行的市場機制,主要形成于1968年3月15日黃金價格雙軌制确立後。以下是詳細解釋:
雙重黃金市場(Two-Tier Gold Market)指官方價格與自由市場價格并行的體系。在1968年前,黃金價格由官方固定(如35美元/盎司),但市場供需失衡促使國際貨币基金組織(IMF)推出雙軌制:官方市場用于央行間交易,維持固定價格;自由市場由供需決定價格,允許私人投資者參與。
1971年布雷頓森林體系瓦解後,黃金與美元脫鈎,雙重市場逐漸融合為統一自由市場,但曆史雙軌制為現代黃金金融化奠定了基礎。
總結來看,雙重黃金市場是特定曆史階段的産物,反映了黃金從貨币職能向多元化資産角色的過渡,其價格波動機制至今仍是投資者關注的重點。
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