
【经】 special authority
consign; devolve; entrust; leave; submit; trust; commission; commitment
【经】 accredit; assignation; consignment; delegation; entrust; leave in trust
mandate; refer
buy; detriment; purchase
【经】 buy; purchase; purchases
franchise; *******; liberty; peculiar; prerogative; privilege
【经】 prerogation; privilege
委托购买特权(英文:Call Option)是金融衍生品中期权合约的一种核心类型,指赋予持有者在特定期限内,以预先约定价格购买特定数量标的资产(如股票、商品、外汇等)的权利,但不附带必须购买的义务。其核心含义可从汉英词典角度拆解如下:
委托 (Wěituō)
对应英文 "Entrust/Delegate",此处强调将"购买决策权"有条件地授予期权持有者。持有者有权选择是否行使该权利。
购买 (Gòumǎi)
对应 "Purchase/Buy",明确该权利指向"买入"标的资产的动作。
特权 (Tèquán)
对应 "Privilege/Right",突出其非对称性:持有者享有权利而无强制义务,而期权卖方(发行者)则必须履约。
权利而非义务
持有者可在合约到期前(美式期权)或到期日(欧式期权),根据市场行情自主决定是否按约定价格(行权价)买入资产。若市价低于行权价,持有者通常放弃行权,仅损失期权费。
行权价(Strike Price)
合约约定的固定购买价格,是衡量期权盈亏的关键基准。例如:若股票市价涨至$50,持有行权价$45的看涨期权则可每股获利$5(扣除期权费前)。
期权费(Premium)
买方为获得该特权需向卖方支付的费用,是卖方的最大收益和买方的初始成本。
Investopedia
定义看涨期权为:"A contract that grants the holder the right to buy an asset at a set price before a certain date."
来源:Call Option - Investopedia(全球最大金融教育平台)
芝加哥期权交易所 (CBOE)
强调其核心功能:"Call options give buyers profit potential if the underlying asset rises above the strike price."
来源:CBOE Options Education(全球首家期权交易所)
《证券分析》(本杰明·格雷厄姆)
经典著作指出期权赋予投资者"以有限损失换取无限收益的可能性",体现其风险收益特征。
来源:Graham, B., & Dodd, D. (1934). Security Analysis. McGraw-Hill. (投资学奠基文献)
投资者支付$3/股的期权费购买腾讯控股(0700.HK)行权价$400、3个月到期的看涨期权:
- 若到期时股价为$450,可行使特权以$400买入,每股净收益=$47 ($50-$3);
- 若股价为$390,则放弃行权,仅损失$3期权费。
“委托购买特权”是一个组合词,需拆解为“委托”和“购买特权”两部分理解:
一、核心概念解析
委托
指将事务交由他人代理,常见于法律或商业场景。例如委托中介购房、委托律师处理事务等。
购买特权
指通过交易获得的特殊权益,如:
二、组合词的特殊含义
该词多出现在以下场景:
三、注意事项
特权行使需符合法律规定,如《反不正当竞争法》禁止通过特权进行市场垄断。部分平台对“委托购买”设有次数限制,具体规则需查看服务协议。
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