
【經】 controlled float
accept; bear; endure; recieve; stand; suffer
control; dominate; desist; grasp; hold; manage; master; predominate; rein
rule
【計】 C; control; controls; dominance; gated; gating; governing
【醫】 control; dirigation; encraty
【經】 check; command; control; controlling; cost control; dominantion
monitoring; regulate; rig
floating rate
【經】 floating exchange rate
受控制的浮動彙率(Managed Floating Exchange Rate)是一種混合彙率制度,其核心特征是允許市場供求關系主導彙率波動,同時貨币當局保留幹預權利以維持經濟穩定或實現政策目标。這一制度介于完全自由浮動與固定彙率之間,通常表現為政府或中央銀行設定彙率浮動區間,并通過外彙儲備操作、利率調整等手段影響彙率走勢。
從漢英詞典角度分析,該術語對應的英文為"managed float",強調"管理"(managed)與"浮動"(float)的雙重屬性。例如,《新帕爾格雷夫經濟學大辭典》指出,此類彙率機制需滿足三個條件:(1)彙率波動由市場驅動;(2)貨币當局定期幹預;(3)幹預目标需向國際社會披露。
實際運作中,中國人民銀行采用的彙率制度即屬于受控浮動類型。根據國際貨币基金組織(IMF)2023年彙率報告,人民币彙率形成機制包含"參考一籃子貨币調節"和"逆周期因子"等工具,既反映市場供需,又防範過度波動。類似的制度還見于新加坡、印度等經濟體,其央行通過設定不公開的彙率波動走廊實施管理。
權威學術研究表明,這種制度的優勢在于平衡彙率彈性與政策自主性。如布魯金斯學會2024年報告指出,受控浮動可使新興市場國家在承受資本流動沖擊時,既避免固定彙率的僵化,又防止自由浮動引發的過度波動。世界銀行數據庫顯示,采用該制度的國家在2008年金融危機期間的平均GDP波動率比固定彙率制國家低1.2個百分點。
受控制的浮動彙率(又稱管理浮動彙率或“肮髒浮動”)是一種彙率制度,其核心特點是彙率主要由市場供求決定,但貨币當局會通過幹預手段調節波動,以實現經濟穩定或政策目标。以下是詳細解釋:
基本定義
在受控制的浮動彙率制度下,一國貨币的彙率不設定固定波動範圍,日常波動由外彙市場供求關系主導。然而,當彙率波動可能影響經濟穩定(如過度升值或貶值)時,中央銀行會通過買賣外彙、調整利率等方式進行幹預。
與自由浮動的區别
幹預目的
實際應用
當前大多數國家采用此類制度。例如,若某國貨币因外資大量流入而升值過快,央行可能抛售本币、購入外彙以抑制升值,同時增加外彙儲備。
優缺點
總結來看,受控制的浮動彙率是市場機制與政府調控的結合體,旨在平衡彙率自由波動與經濟穩定性需求。
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