tranche是什麼意思，tranche的意思翻譯、用法、同義詞、例句

tranche英标

英:/'trɑːnʃ/ 美:/'trɑːnʃ/

詞性

複數 tranches

常用詞典

例句

同義詞

專業解析

Tranche（發音為 /trɑːnʃ/ 或 /trɒnʃ/）是一個源自法語的金融術語，字面意思是“一片”或“一部分”。在金融領域，它特指将一筆較大的金融資産或債務（如貸款、債券或證券化産品）分割成的、具有不同特征（如風險水平、到期期限、收益率）的較小份額或層級。

核心含義與金融應用：

1. 結構化分割： Tranche的核心在于将整體資産池或債務進行結構化分割。這種分割通常出現在資産證券化過程中，例如抵押貸款支持證券（MBS）、資産支持證券（ABS）、擔保債務憑證（CDO）以及一些銀團貸款中。根據國際清算銀行（BIS）的定義，證券化涉及将缺乏流動性但能産生現金流的資産打包成可交易的證券，而tranche則是這一打包過程中的分層結構體現。
2. 風險與收益分層： 不同tranche的關鍵區别在于其風險水平和優先級：
   • 優先級Tranche： 在現金流分配和損失承擔上享有最高優先級。這意味着資産池産生的現金流會優先償付該tranche的本金和利息。相應地，其信用評級通常最高（如AAA），但提供的收益率也最低。國際貨币基金組織（IMF）在分析金融穩定報告時經常強調優先級tranche在市場壓力下相對較強的抗風險能力。
   • 次級/夾層Tranche： 優先級次于最高級tranche，但在股權級tranche之上。其風險和收益介于優先級和股權級之間。信用評級機構（如标普、穆迪）會根據其承受損失的能力給予較低評級（如A, BBB）。
   • 股權級/權益級Tranche： 處于最底層，在現金流分配和損失承擔上優先級最低。資産池産生的損失會首先由該tranche吸收。因此，其風險最高，信用評級最低或無評級，但潛在收益率也最高。美國證券交易委員會（SEC）在相關披露要求中指出，股權級tranche投資者通常對底層資産有更深入的了解并承擔主要風險。
3. 現金流分配機制： 資産池産生的現金流（如貸款還款、債券利息）會按照預先設定的瀑布式分配規則流向不同tranche。優先級tranche總是最先獲得償付，隻有在優先級tranche的當期應付款項得到滿足後，現金流才會流向次級tranche，最後是股權級tranche。這種機制是tranche結構設計的核心。
4. 投資目标匹配： 通過創建不同風險/收益特征的tranche，發行人能夠吸引具有不同風險偏好和投資目标的投資者。保守的投資者（如養老基金、保險公司）傾向于購買優先級tranche，而追求高收益的對沖基金等則可能投資于次級或股權級tranche。金融穩定委員會（FSB）在評估全球金融體系時，會關注不同tranche的投資者構成及其對市場流動性的影響。

實例說明： 設想一家銀行将1000筆住房抵押貸款打包成一個證券化産品（MBS）。該産品被分成三個tranche：

• A級Tranche（優先級）： 占總價值的70%，評級AAA。銀行首先用收到的還款支付這部分投資者的本息。
• B級Tranche（次級）： 占總價值的20%，評級BBB。隻有在A級Tranche當期應付款項付清後，才用剩餘現金流支付B級。
• C級Tranche（股權級）： 占總價值的10%，無評級或高風險評級。隻有在A級和B級都獲得當期足額償付後，剩餘現金流才歸C級投資者。但如果貸款出現違約，損失首先由C級吸收，然後是B級，最後才可能波及A級。

Tranche是金融工程中用于管理風險和匹配不同投資者需求的重要工具。它通過将大規模、同質化的資産池切割成具有不同信用風險、收益水平和償付優先級的層級來實現這一目的。理解tranche的關鍵在于把握其結構化分割、風險分層和按優先級順序分配現金流的特性。這一概念在證券化市場和結構化金融産品中扮演着核心角色。

網絡擴展資料

單詞tranche 的含義和用法可結合多領域語境解釋如下：

1.基本定義

在金融領域中，tranche 指貸款、債券或資金的分批發放部分，通常按協議分期支付。例如：國際貨币基金組織（IMF）的貸款可能分為多個“批次”發放（）。

• 例句：They released the first tranche of the loan.（他們發放了第一批貸款。）

2.詞源與擴展含義

源自法語，原意為“切割的薄片”（如火腿片、面包片）或“書頁的切口”（）。這一概念延伸至金融領域，表示從整體中劃分出的獨立部分。

3.其他語境用法

• 物理對象：指物體的側面或厚度部分（如書本的側面切口）。
• 投資術語：用于證券化産品中不同風險層級的劃分，例如抵押貸款證券（MBS）的優先級和次級部分（）。

4.近義詞與搭配

• 近義詞：portion（部分）、installment（分期付款）、segment（分段）。
• 常見搭配：loan tranche（貸款批次）、retail tranche（散戶份額）。

5.注意事項

• 發音：英式 /trɑːnʃ/，美式 /trɑːnʃ/。
• 複數形式：tranches。

如需更多例句或專業場景分析，可參考金融協議文本或權威詞典（如歐路詞典、海詞詞典）。

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