挤出效应（由于政府出售证券而将私人的信贷挤出市场）；信贷压缩
That's crowding out for you.
这是在挤兑你。
Crowding out is the phrase of the moment.
挤兑是时下的流行语。
Crowding out the true bamboo capitalists.
赶走了真正的“竹子资本家”。
I was just eating too much of it, and it was crowding out more nutritious food.
我只吃得太多了，它排挤了那些更有营养的食物。
Even if higher private saving blunts the effect, some crowding out is eventually all too likely.
即使更多的个人储蓄会弱化这一效应，某些挤出效应还是会最终产生。
挤出效应（Crowding Out） 是一个重要的经济学概念，主要描述政府增加公共支出或财政赤字时，对私人部门投资产生的负面影响。其核心机制在于，政府通过借贷（如发行国债）来筹集资金，会增加对有限储蓄或可贷资金的需求，从而推高市场利率。较高的利率增加了私人企业借贷和投资的成本，导致私人投资减少，最终可能部分或完全抵消政府支出增加对经济的刺激作用。
挤出效应的主要机制：
挤出效应发生的条件：
实例与影响： 历史上，许多国家在实施大规模财政刺激计划时，经济学家会担忧潜在的挤出效应。例如，美国在20世纪80年代经历高额财政赤字时期，伴随着较高的实际利率，被认为在一定程度上抑制了私人投资。国际货币基金组织（IMF）在其关于财政政策的研究报告中经常探讨不同经济环境下挤出效应的可能性与程度。美联储（Federal Reserve）在分析宏观经济政策时，也会密切关注政府借贷对金融市场和私人部门信贷条件的影响。
挤出效应揭示了政府财政政策与私人部门经济活动之间复杂的相互作用。理解这一效应对于评估扩张性财政政策（如增加政府支出或减税）的净效果至关重要。在资源紧张的经济环境下，过度依赖财政刺激可能会通过抬高利率而抑制更具生产性的私人投资，对长期经济增长潜力产生不利影响。
来源参考：
"crowding out"（挤出效应）是经济学中的一个重要概念，指政府通过增加公共支出或扩大借贷规模，导致私人部门投资减少的现象。以下是详细解释：
当政府通过发行债券或提高税收为财政赤字融资时，会增加对有限金融资源的需求，推动市场利率上升。这使得企业贷款成本增加，从而压缩私人投资规模。例如：
▪️ 凯恩斯学派认为：经济衰退期，闲置资源多，挤出效应较弱 ▪️ 新古典学派强调：长期中必然产生显著挤出 实际案例：1980年代美国里根政府扩大军费开支时期，确实观察到企业投资增速放缓
数字货币时代出现"新型挤出"现象：政府数字债券发行可能直接分流股市资金，不再完全依赖利率传导渠道。
该理论对政策制定具有指导意义，世界银行数据显示，政府债务占GDP比重超过90%时，每增加1%债务将导致私人投资下降0.3%左右。建议结合具体经济周期判断政策效果。
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