擠出效應（由于政府出售證券而将私人的信貸擠出市場）；信貸壓縮
That's crowding out for you.
這是在擠兌你。
Crowding out is the phrase of the moment.
擠兌是時下的流行語。
Crowding out the true bamboo capitalists.
趕走了真正的“竹子資本家”。
I was just eating too much of it, and it was crowding out more nutritious food.
我隻吃得太多了，它排擠了那些更有營養的食物。
Even if higher private saving blunts the effect, some crowding out is eventually all too likely.
即使更多的個人儲蓄會弱化這一效應，某些擠出效應還是會最終産生。
擠出效應（Crowding Out） 是一個重要的經濟學概念，主要描述政府增加公共支出或財政赤字時，對私人部門投資産生的負面影響。其核心機制在于，政府通過借貸（如發行國債）來籌集資金，會增加對有限儲蓄或可貸資金的需求，從而推高市場利率。較高的利率增加了私人企業借貸和投資的成本，導緻私人投資減少，最終可能部分或完全抵消政府支出增加對經濟的刺激作用。
擠出效應的主要機制：
擠出效應發生的條件：
實例與影響： 曆史上，許多國家在實施大規模財政刺激計劃時，經濟學家會擔憂潛在的擠出效應。例如，美國在20世紀80年代經曆高額財政赤字時期，伴隨着較高的實際利率，被認為在一定程度上抑制了私人投資。國際貨币基金組織（IMF）在其關于財政政策的研究報告中經常探讨不同經濟環境下擠出效應的可能性與程度。美聯儲（Federal Reserve）在分析宏觀經濟政策時，也會密切關注政府借貸對金融市場和私人部門信貸條件的影響。
擠出效應揭示了政府財政政策與私人部門經濟活動之間複雜的相互作用。理解這一效應對于評估擴張性財政政策（如增加政府支出或減稅）的淨效果至關重要。在資源緊張的經濟環境下，過度依賴財政刺激可能會通過擡高利率而抑制更具生産性的私人投資，對長期經濟增長潛力産生不利影響。
來源參考：
"crowding out"（擠出效應）是經濟學中的一個重要概念，指政府通過增加公共支出或擴大借貸規模，導緻私人部門投資減少的現象。以下是詳細解釋：
當政府通過發行債券或提高稅收為財政赤字融資時，會增加對有限金融資源的需求，推動市場利率上升。這使得企業貸款成本增加，從而壓縮私人投資規模。例如：
▪️ 凱恩斯學派認為：經濟衰退期，閑置資源多，擠出效應較弱 ▪️ 新古典學派強調：長期中必然産生顯著擠出 實際案例：1980年代美國裡根政府擴大軍費開支時期，确實觀察到企業投資增速放緩
數字貨币時代出現"新型擠出"現象：政府數字債券發行可能直接分流股市資金，不再完全依賴利率傳導渠道。
該理論對政策制定具有指導意義，世界銀行數據顯示，政府債務占GDP比重超過90%時，每增加1%債務将導緻私人投資下降0.3%左右。建議結合具體經濟周期判斷政策效果。
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