[金融] 可换公司债；可转换证券
Then what's the advantage of the convertible bond?
那么可转换债券究竟有哪些优势呢？
We find the issue announcement of convertible bond cause the stock price to drop by 1.1%.
我们发现在我国可转债的发行导致股价下降了1.1%。
Convertible bond is a mixed financial tool, it concurring has the character of bond and stock.
可转换债券作为一种混合型的金融衍生工具，其性质中同时存在着债性和股性。
Then we analyzed the property of convertible bond, composition of value and corresponding item.
然后分析了可转换债券的性质、价值构成及相应的条款。
The third section introduces the modern analyzing method of the convertible bond pricing methods.
在第三节中，我们将引入可转换债券定价的现代分析方法。
|convertible securities;[金融]可换公司债；可转换证券
可转换债券（Convertible Bond）是一种混合型金融工具，兼具债券和股票的双重特性。它允许持有人在特定条件下将债券转换为发行公司的普通股股票。其核心特征包含以下三方面：
债券属性
可转换债券具备固定收益证券的基本要素，包括面值、票面利率和到期日。发行公司需按期支付利息，并在到期时偿还本金，这与传统债券一致。
转换权利
持有人有权在约定期间（如发行后6个月至到期前）按预设转换比率或价格将债券转换为股票。例如，某债券约定每股50美元的转换价格，若股价上涨至60美元，投资者可通过转换获得每股10美元的账面收益。
双重估值基础
其市场价值由两部分构成：一是作为纯债券的"债券底价"，二是转换权对应的期权价值。当股票市价高于转换价格时，债券价格通常随股价波动；若股价低于转换价格，则体现为债券属性主导。
从发行方角度看，此类债券能降低融资成本，因投资者接受较低票面利率以换取潜在股权收益。对投资者而言，它提供了"下行有保护，上行有空间"的风险收益结构：若股价下跌，持有人可持有至到期收取本息；若股价上涨，则通过转换分享资本增值。典型案例包括特斯拉2014年发行的21.5亿美元可转债，最终部分债券在股价达标后转换为股票。
可转换债券（Convertible Bond）是一种混合型金融工具，兼具债权和股权双重属性。以下是详细解释：
可转换债券是公司发行的特殊债券，持有人有权在约定期限内按特定条件将其转换为发行公司的普通股股票。其本质是普通债券与股票期权的结合体，既提供固定收益，又赋予投资者参与公司股权增值的机会。
债权性
作为债券，它具有固定利率和到期日，持有人可选择持有至到期收取本息，或通过二级市场出售变现。
股权性
转换为股票后，持有人从债权人变为股东，可参与公司经营决策和分红。
可转换性
核心特征在于转换权，持有人可根据股价表现选择是否行使转换。转换比例和价格在发行时约定。
英文全称Convertible Bond，简称CB 或可转债。其定价包含两部分：债券本金利息现值 + 转换权价值。
可转换债券通过“债+股”的混合设计平衡了风险与收益，适合既想保本又希望参与股市的投资者，也是企业低成本融资的重要工具。
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