[金融] 可換公司債；可轉換證券
Then what's the advantage of the convertible bond?
那麼可轉換債券究竟有哪些優勢呢？
We find the issue announcement of convertible bond cause the stock price to drop by 1.1%.
我們發現在我國可轉債的發行導緻股價下降了1.1%。
Convertible bond is a mixed financial tool, it concurring has the character of bond and stock.
可轉換債券作為一種混合型的金融衍生工具，其性質中同時存在着債性和股性。
Then we analyzed the property of convertible bond, composition of value and corresponding item.
然後分析了可轉換債券的性質、價值構成及相應的條款。
The third section introduces the modern analyzing method of the convertible bond pricing methods.
在第三節中，我們将引入可轉換債券定價的現代分析方法。
|convertible securities;[金融]可換公司債；可轉換證券
可轉換債券（Convertible Bond）是一種混合型金融工具，兼具債券和股票的雙重特性。它允許持有人在特定條件下将債券轉換為發行公司的普通股股票。其核心特征包含以下三方面：
債券屬性
可轉換債券具備固定收益證券的基本要素，包括面值、票面利率和到期日。發行公司需按期支付利息，并在到期時償還本金，這與傳統債券一緻。
轉換權利
持有人有權在約定期間（如發行後6個月至到期前）按預設轉換比率或價格将債券轉換為股票。例如，某債券約定每股50美元的轉換價格，若股價上漲至60美元，投資者可通過轉換獲得每股10美元的賬面收益。
雙重估值基礎
其市場價值由兩部分構成：一是作為純債券的"債券底價"，二是轉換權對應的期權價值。當股票市價高于轉換價格時，債券價格通常隨股價波動；若股價低于轉換價格，則體現為債券屬性主導。
從發行方角度看，此類債券能降低融資成本，因投資者接受較低票面利率以換取潛在股權收益。對投資者而言，它提供了"下行有保護，上行有空間"的風險收益結構：若股價下跌，持有人可持有至到期收取本息；若股價上漲，則通過轉換分享資本增值。典型案例包括特斯拉2014年發行的21.5億美元可轉債，最終部分債券在股價達标後轉換為股票。
可轉換債券（Convertible Bond）是一種混合型金融工具，兼具債權和股權雙重屬性。以下是詳細解釋：
可轉換債券是公司發行的特殊債券，持有人有權在約定期限内按特定條件将其轉換為發行公司的普通股股票。其本質是普通債券與股票期權的結合體，既提供固定收益，又賦予投資者參與公司股權增值的機會。
債權性
作為債券，它具有固定利率和到期日，持有人可選擇持有至到期收取本息，或通過二級市場出售變現。
股權性
轉換為股票後，持有人從債權人變為股東，可參與公司經營決策和分紅。
可轉換性
核心特征在于轉換權，持有人可根據股價表現選擇是否行使轉換。轉換比例和價格在發行時約定。
英文全稱Convertible Bond，簡稱CB 或可轉債。其定價包含兩部分：債券本金利息現值 + 轉換權價值。
可轉換債券通過“債+股”的混合設計平衡了風險與收益，適合既想保本又希望參與股市的投資者，也是企業低成本融資的重要工具。
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