【經】 upper and lower limits of official rate of exchange
chance; crucial point; engine; machine; occasion; organic; pivot; plane
flexible
【醫】 machine
book; order; decide; fix; stable; surely; calm
【經】 exchange rate; parities
fluctuate; fluctuation; high and low; up and down
【機】 fluctuate
bounds; limit; restrict; set a limit
在國際金融體系中，"機定彙率上下限"指由政府或中央銀行通過幹預手段設定的外彙彙率波動區間。該機制常見于有管理的浮動彙率制度，主要包含以下核心要素：
價格走廊機制（Price Band Mechanism） 中央銀行通過公開市場操作将彙率波動限制在預設區間内。例如中國人民銀行在2015年彙率改革中，曾采用"收盤彙率+一籃子貨币彙率變化"的雙參考定價模式，将日内波動幅度控制在±2%範圍内。這種機制既保持彙率彈性，又避免單邊投機帶來的金融風險。
市場幹預工具 • 外彙儲備調節：通過買賣外彙儲備平抑彙率波動（參考《國際貨币基金組織彙率制度年報》） • 逆周期因子：2017年中國引入的彙率調節工具，用于對沖市場順周期波動（來源：國家外彙管理局白皮書）
國際實踐案例 歐洲彙率機制（ERM）要求成員國貨币在歐洲貨币單位規定的±15%區間内波動，該機制為歐元區建立打下基礎（來源：歐洲中央銀行曆史檔案）。
經濟學理論支撐 根據克魯格曼的"彙率目标區理論"，當彙率接近邊界時會産生自穩定效應，市場參與者預期中央銀行幹預将改變彙率走勢，這種預期本身就會産生穩定作用（參考《國際經濟學》第11版）。
該機制的核心價值在于平衡彙率市場化改革與金融穩定之間的辯證關系。通過設置科學合理的波動區間，既能反映市場供求變化，又能防範系統性金融風險，為實體經濟提供穩定的彙率環境。
"固定彙率上下限"是指一國貨币在固定彙率制度下，圍繞一個相對固定的平價（官方設定彙率）允許波動的最高和最低範圍。以下是詳細解釋：
基本定義 固定彙率制度下，政府會設定本國貨币與錨定貨币（如美元或黃金）的官方兌換比率（即平價）。但實際彙率并非完全固定，允許在官方平價上下一定幅度内波動，這個波動範圍的最高點稱為"上限"，最低點稱為"下限"（）。
波動機制 當市場彙率觸及上限或下限時，中央銀行必須通過外彙幹預（如買賣外彙儲備）來維持彙率穩定。例如：
曆史背景 該制度起源于金本位時期，黃金輸送點就是最早的上下限機制。二戰後布雷頓森林體系進一步規範了±1%的波動範圍（）。
核心作用
需要說明的是，不同國家/時期的波動幅度可能不同。例如布雷頓森林體系規定±1%，而有些國家會設定更寬泛的區間。具體上下限數值由各國根據經濟狀況自主确定。
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