
【法】 futures exchange
【經】 commodities trading; dealing future; forward business; forward trading
forward transactions; futures business; futures trading
sales for account; time transaction; transaction for forward delivery
place; that; those
【醫】 station
漢語定義
期貨交易所(Qíhuò Jiāoyìsuǒ)是為标準化期貨合約提供集中交易與結算服務的法人機構。其核心職能包括:制定交易規則、監管市場行為、保障合約履約,并通過公開競價形成公允價格。
英語定義
Futures Exchange 指依法設立的、以标準化期貨合約為交易對象的金融市場基礎設施(Financial Market Infrastructure, FMI)。其運作遵循《期貨和衍生品法》,提供交易、清算、風控一體化服務,确保市場透明度和系統性風險防控。
标準化合約設計
交易所制定合約規格(如标的資産、交割日期、最小變動價位),例如上海期貨交易所的銅期貨合約單位為5噸/手,交割品級符合國标GB/T 467-2010。
中央對手方清算(CCP)
交易所下設清算機構承擔買方和賣方的履約擔保,通過保證金制度(初始保證金+維持保證金)和每日無負債結算(Mark-to-Market)防控信用風險。
價格發現機制
基于公開競價(如集合競價、連續競價)形成遠期價格,反映市場供需預期。例如芝加哥商品交易所(CME)的WTI原油期貨價格是全球原油定價基準。
市場監管與風險控制
實施漲跌停闆、持倉限額、大戶報告等制度,并實時監控異常交易。參考中國金融期貨交易所的《風險控制管理辦法》(2023修訂版)。
法律依據
中國《期貨和衍生品法》(2022年施行)第二章明确交易所的設立條件與監管框架。
(來源:全國人民代表大會官網)
行業規範
中國期貨業協會《期貨交易所業務規則指引》界定交易所結算、交割等業務流程。
(來源:中國期貨業協會官網)
國際标準
國際證監會組織(IOSCO)《金融市場基礎設施原則》(PFMI)要求交易所具備全面風險管理體系。
(來源:IOSCO官網)
學術定義
《金融學大辭典》(李健主編,2020)将期貨交易所定義為“衍生品市場核心組織者”,強調其價格發現與套期保值功能。
(來源:中國社會科學出版社)
期貨交易所是金融市場中專門為期貨交易提供場所、設施和服務的核心機構,其定義、職能及特點可綜合多個權威來源進行解析:
期貨交易所是買賣标準化期貨合約的場所,屬于非營利性機構,但其非營利性僅指交易所本身不參與交易活動,仍需通過會員會費、交易手續費等實現財務獨立。它作為期貨市場的核心,承擔組織交易、制定規則、監督市場等職責,确保交易的公平、公正與透明。
提供交易平台與設施
通過電子化系統或交易大廳,為投資者提供标準化合約的買賣場所,并配備結算、交割等基礎設施。
制定與監管規則
設計合約條款(如交割日期、品種規模),實施交易規則,監控市場風險,打擊違規行為,維護市場秩序。
價格發現與風險管理
集中買賣雙方報價形成公開價格,反映市場供需預期,同時通過保證金制度、每日結算等機制降低信用風險。
信息發布與清算服務
實時發布行情數據,提供曆史分析和決策工具,并負責交易後的資金結算與合約交割。
期貨交易所通過嚴格的監管和标準化合約,為投資者創造安全、透明的交易環境,幫助其進行套期保值或投機操作,同時通過價格信號指導實體經濟活動。
如需進一步了解具體交易所(如上海期貨交易所、芝加哥商品交易所)的運作細節,可參考相關官方網站或行業報告。
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