[金融] 估值偏低貨币
First, I think the RMB is not undervalued currency.
第一，我認為人民币的币值沒有低估。
THE yen is perhaps the world's most undervalued currency.
日元大概是世界上被低估最為嚴重的貨币了。
These companies also fight behind the shield of a grossly undervalued currency.
這些公司也在被嚴重低估的貨币的保護下競争。
Among rich economies, the most undervalued currency is the Australian dollar.
在富有的經濟體中，最被低估的貨币是澳元。
被低估貨币（undervalued currency）是指一國貨币的彙率低于其實際經濟價值的狀态。這種現象通常通過購買力平價理論（PPP）或國際收支平衡等經濟指标來衡量。例如，當某國政府通過幹預外彙市場壓低本币彙率時，該貨币可能長期處于低估狀态（國際貨币基金組織彙率政策報告）。
形成低估貨币的主要原因包括：1）央行持續抛售本币購買外彙儲備；2）資本管制限制跨境資金流動；3）出口導向型經濟政策刻意維持低彙率。根據世界銀行2023年發展報告，這類政策可能導緻國際貿易夥伴國的反制措施。
被低估貨币對經濟産生雙重影響：一方面增強出口競争力，如2000年代初中國通過彙率管理促進制造業發展；另一方面可能引發輸入型通脹，并導緻外彙儲備過度積累。諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼在《紐約時報》專欄中曾分析，長期彙率低估可能扭曲全球貿易格局。
以人民币為例，彼得森國際經濟研究所2021年測算顯示，人民币對美元彙率曾較PPP估值低約15%。這種狀态通過外彙市場幹預和資本賬戶管制得以維持，但近年來隨着金融市場開放逐步改善（中國人民銀行貨币政策執行報告）。
undervalued currency（估值偏低貨币）是國際金融領域的專業術語，指一國貨币的彙率低于維持外部平衡所需的合理水平，通常表現為彙率被系統性低估。以下是詳細解釋：
基本概念
指貨币的實際彙率低于其均衡彙率（即維持國際收支平衡所需的彙率水平），導緻本國商品和服務在國際市場上價格相對低廉。例如，巴西貨币雷亞爾曾因彙率低估，使巴西石油公司的出口競争力增強（如所述）。
經濟影響
如需更全面的經濟學模型或案例，可參考國際貨币基金組織（IMF）報告或央行政策文件（綜合、、）。
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