垃圾債券；價格低但風險大的債券
Michael Milken will always be synonymous with the term ”junk bond king.
邁克爾·米爾肯總是“風險債券之王”的同義詞。
Meanwhile boston scientific's credit standing with ratings agencies this month fell into junk bond territory.
同時，波士頓科技公司的債券信用評級在這個月降為“垃圾債券”的狀态。
Recent turmoil in the junk bond market suggests that investors expect bankruptcies, particularly in the energy sector.
垃圾債券市場最近出現的動蕩顯示，投資者認為将出現破産現象，尤其是在能源行業。
“Even very risky human capital is more bondlike than stocklike, ” Mr. Gordon said. “The question is really, are you more like a junk bond or a Treasury?”
“即使風險非常大的人力資本，也更像債券，而不像股票，”戈登先生說，“實際上的問題是，垃圾債券或國庫債券相比，你更像那一種？”
Obviously there were accidents and scandals in the junk bond market in particular but the net effect was overwhelmingly good for trade and prosperity.
雖然明顯存在著一些意外事件和丑聞——特别是在垃圾債券市場，但對于交易和繁榮的淨效果總體上是好的。
垃圾債券（Junk Bond），又稱高收益債券（High-Yield Bond），是指信用評級低于投資級别的公司或政府發行的債券。其核心特征與要點如下：
信用評級低
垃圾債券的發行主體通常財務狀況較弱、償債能力不穩定或經營風險較高。根據國際評級機構标準（如标普、穆迪、惠譽），其評級處于BB+（标普/惠譽）或 Ba1（穆迪）及以下，屬于“投機級”債券。這意味着違約風險顯著高于投資級債券（BBB-/Baa3及以上）。
高收益與高風險并存
為吸引投資者承擔違約風險，發行方需提供更高的票面利率或折價發行，因此收益率遠高于國債或投資級債券。但高收益伴隨高風險，包括：
市場功能與争議
垃圾債券為高風險企業提供了融資渠道，尤其利于初創公司或進行杠杆收購的企業。20世紀80年代美國曾掀起“垃圾債熱潮”，但也因部分發行人過度杠杆化引發市場崩盤，凸顯其投機屬性。
投資群體與策略
主要投資者包括對沖基金、高收益債券基金及尋求分散化收益的機構。投資策略需深度分析發行人償債能力、行業前景及債務結構，并分散持倉以降低單一違約沖擊。
參考資料來源：
以下是關于“junk bond”的詳細解釋：
“Junk bond”（垃圾債券）是一種高風險、高收益的債券，通常由信用評級較低的公司或機構發行。其特點包括：
主要評級機構的分類：
垃圾債券適合風險承受能力強的投資者，需結合市場環境和發行人財務狀況謹慎評估。更多信息可參考搜狗百科、MBA智庫等來源。
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