垃圾债券；价格低但风险大的债券
Michael Milken will always be synonymous with the term ”junk bond king.
迈克尔·米尔肯总是“风险债券之王”的同义词。
Meanwhile boston scientific's credit standing with ratings agencies this month fell into junk bond territory.
同时，波士顿科技公司的债券信用评级在这个月降为“垃圾债券”的状态。
Recent turmoil in the junk bond market suggests that investors expect bankruptcies, particularly in the energy sector.
垃圾债券市场最近出现的动荡显示，投资者认为将出现破产现象，尤其是在能源行业。
“Even very risky human capital is more bondlike than stocklike, ” Mr. Gordon said. “The question is really, are you more like a junk bond or a Treasury?”
“即使风险非常大的人力资本，也更像债券，而不像股票，”戈登先生说，“实际上的问题是，垃圾债券或国库债券相比，你更像那一种？”
Obviously there were accidents and scandals in the junk bond market in particular but the net effect was overwhelmingly good for trade and prosperity.
虽然明显存在著一些意外事件和丑闻——特别是在垃圾债券市场，但对于交易和繁荣的净效果总体上是好的。
垃圾债券（Junk Bond），又称高收益债券（High-Yield Bond），是指信用评级低于投资级别的公司或政府发行的债券。其核心特征与要点如下：
信用评级低
垃圾债券的发行主体通常财务状况较弱、偿债能力不稳定或经营风险较高。根据国际评级机构标准（如标普、穆迪、惠誉），其评级处于BB+（标普/惠誉）或 Ba1（穆迪）及以下，属于“投机级”债券。这意味着违约风险显著高于投资级债券（BBB-/Baa3及以上）。
高收益与高风险并存
为吸引投资者承担违约风险，发行方需提供更高的票面利率或折价发行，因此收益率远高于国债或投资级债券。但高收益伴随高风险，包括：
市场功能与争议
垃圾债券为高风险企业提供了融资渠道，尤其利于初创公司或进行杠杆收购的企业。20世纪80年代美国曾掀起“垃圾债热潮”，但也因部分发行人过度杠杆化引发市场崩盘，凸显其投机属性。
投资群体与策略
主要投资者包括对冲基金、高收益债券基金及寻求分散化收益的机构。投资策略需深度分析发行人偿债能力、行业前景及债务结构，并分散持仓以降低单一违约冲击。
参考资料来源：
以下是关于“junk bond”的详细解释：
“Junk bond”（垃圾债券）是一种高风险、高收益的债券，通常由信用评级较低的公司或机构发行。其特点包括：
主要评级机构的分类：
垃圾债券适合风险承受能力强的投资者，需结合市场环境和发行人财务状况谨慎评估。更多信息可参考搜狗百科、MBA智库等来源。
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