經濟評價，企業評估
The fifth chapter, the analysis on the case of business valuation.
第五部分為企業價值評估的案例實證分析。
Business valuation is a special task beyond the traditional accountancy.
企業價值評估是傳統會計領域之外的一項特殊工作。
Business valuation methods include cost, income approach and market approach.
企業價值評估方法有成本法，收益法和市場法。
The sales comparison approach or market approach is also frequently used in business valuation.
銷售比較途徑或市場途徑在企業價值評估中經常使用。
Thee primary purpose of this article is to demonstrate how to tackle a Paper P4 business valuation question.
本文的主要目的是如何解決及解答P4中業務估值的問題。
|economic evaluation;經濟評價，企業評估
企業估值（Business Valuation）是指通過系統性方法評估企業或公司整體經濟價值的過程，其核心目标是确定企業在特定時間點的公允市場價值。這一過程需結合財務分析、市場趨勢及行業前景，為投資、并購、融資或法律合規等決策提供量化依據。
資産基礎法（Asset-Based Approach）
通過評估企業淨資産價值（總資産減負債）确定估值，適用于重資産行業（如制造業）。公式為：
$$text{企業價值} = text{總資産公允價值} - text{總負債}$$
參考來源：Corporate Finance Institute（企業金融協會）
收益法（Income Approach）
基于未來現金流折現（DCF）預測企業價值，核心公式：
$$text{企業價值} = sum_{t=1}^{n} frac{CF_t}{(1+r)^t} + frac{TV}{(1+r)^n}$$
其中 (CF_t) 為第(t)年現金流，(r)為折現率（通常用WACC），(TV)為終值。
參考來源：Investopedia（投資百科）
市場法（Market Approach）
通過可比公司（Comparable Companies）或近期交易案例（Precedent Transactions）的乘數（如P/E、EV/EBITDA）推算價值。例如：
$$text{目标企業價值} = text{可比公司平均P/E} times text{目标企業淨利潤}$$
參考來源：Harvard Business Review（哈佛商業評論）
國際評估準則理事會（IVSC）發布的《國際評估準則》（IVS）是全球通用的估值框架，強調方法選擇需匹配企業生命周期（如初創企業適用收益法，成熟企業適用市場法）。美國評估師協會（ASA）與特許金融分析師協會（CFA Institute）亦提供權威認證及操作指南。
權威來源鍊接：
Business Valuation（企業價值評估） 是財務分析中的一個專業術語，指通過系統化的方法确定企業在特定評估基準日的整體經濟價值。其核心目标是為投資者、管理層、債權人等利益相關者提供企業財務狀況、經營績效及未來潛力的量化依據，輔助決策。
評估對象
通常涵蓋企業股東的全部權益價值或部分權益價值，既包括資産價值，也包含未來收益潛力。
應用場景
常見于企業并購、股權交易、融資決策、稅務規劃及法律糾紛等場景，例如為潛在買家提供收購定價參考。
關鍵方法
如需更專業的評估模型（如DCF模型）或案例，建議查閱權威財務分析資料。
【别人正在浏覽】