经济评价，企业评估
The fifth chapter, the analysis on the case of business valuation.
第五部分为企业价值评估的案例实证分析。
Business valuation is a special task beyond the traditional accountancy.
企业价值评估是传统会计领域之外的一项特殊工作。
Business valuation methods include cost, income approach and market approach.
企业价值评估方法有成本法，收益法和市场法。
The sales comparison approach or market approach is also frequently used in business valuation.
销售比较途径或市场途径在企业价值评估中经常使用。
Thee primary purpose of this article is to demonstrate how to tackle a Paper P4 business valuation question.
本文的主要目的是如何解决及解答P4中业务估值的问题。
|economic evaluation;经济评价，企业评估
企业估值（Business Valuation）是指通过系统性方法评估企业或公司整体经济价值的过程，其核心目标是确定企业在特定时间点的公允市场价值。这一过程需结合财务分析、市场趋势及行业前景，为投资、并购、融资或法律合规等决策提供量化依据。
资产基础法（Asset-Based Approach）
通过评估企业净资产价值（总资产减负债）确定估值，适用于重资产行业（如制造业）。公式为：
$$text{企业价值} = text{总资产公允价值} - text{总负债}$$
参考来源：Corporate Finance Institute（企业金融协会）
收益法（Income Approach）
基于未来现金流折现（DCF）预测企业价值，核心公式：
$$text{企业价值} = sum_{t=1}^{n} frac{CF_t}{(1+r)^t} + frac{TV}{(1+r)^n}$$
其中 (CF_t) 为第(t)年现金流，(r)为折现率（通常用WACC），(TV)为终值。
参考来源：Investopedia（投资百科）
市场法（Market Approach）
通过可比公司（Comparable Companies）或近期交易案例（Precedent Transactions）的乘数（如P/E、EV/EBITDA）推算价值。例如：
$$text{目标企业价值} = text{可比公司平均P/E} times text{目标企业净利润}$$
参考来源：Harvard Business Review（哈佛商业评论）
国际评估准则理事会（IVSC）发布的《国际评估准则》（IVS）是全球通用的估值框架，强调方法选择需匹配企业生命周期（如初创企业适用收益法，成熟企业适用市场法）。美国评估师协会（ASA）与特许金融分析师协会（CFA Institute）亦提供权威认证及操作指南。
权威来源链接：
Business Valuation（企业价值评估） 是财务分析中的一个专业术语，指通过系统化的方法确定企业在特定评估基准日的整体经济价值。其核心目标是为投资者、管理层、债权人等利益相关者提供企业财务状况、经营绩效及未来潜力的量化依据，辅助决策。
评估对象
通常涵盖企业股东的全部权益价值或部分权益价值，既包括资产价值，也包含未来收益潜力。
应用场景
常见于企业并购、股权交易、融资决策、税务规划及法律纠纷等场景，例如为潜在买家提供收购定价参考。
关键方法
如需更专业的评估模型（如DCF模型）或案例，建议查阅权威财务分析资料。
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