credit default swap是什么意思，credit default swap的意思翻译、用法、同义词、例句

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例句

专业解析

信用违约互换（Credit Default Swap, CDS）是一种金融衍生合约，主要用于转移信用风险。其核心功能类似于“保险”：合约买方通过定期支付费用（称为“利差”或“保费”）给卖方，以换取在特定参考实体（如某公司或主权国家）发生信用事件（如破产、债务违约）时获得赔偿的保障。若未发生信用事件，卖方则赚取保费收入。

核心要素解析

1. 合约双方角色

   • 保护买方：通常是持有参考实体债券的投资者，通过购买CDS对冲潜在的违约损失。
   • 保护卖方：承担参考实体的信用风险，收取保费作为风险补偿。若违约发生，需向买方支付赔偿金。

2. 信用事件触发条件

   国际互换与衍生品协会（ISDA）定义了标准化的触发事件，包括：

   • 破产（Bankruptcy）
   • 未能支付（Failure to Pay）
   • 债务重组（Restructuring）

     任一事件发生即激活卖方的赔付义务 。

3. 赔付机制

   赔偿金额通常基于参考债务的“面值减去回收率”。例如：

   • 参考债务面值：1000万美元
   • 违约后回收率：40%
   • 卖方赔付额 = 1000万 × (1-40%) = 600万美元

     实物交割或现金结算均可用于完成赔付 。

市场功能与争议

• 风险管理工具：允许银行、基金等机构剥离信用风险，优化资本配置 。
• 价格发现作用：CDS利差反映市场对参考实体违约概率的评估，成为信用风险的晴雨表。
• 系统性风险争议：2008年金融危机中，CDS因缺乏中央清算和透明度，加剧了连锁违约风险。监管改革后，强制集中清算已降低此类风险 。

权威参考来源

1. 国际清算银行（BIS）报告《信用衍生品市场结构》
2. 国际互换与衍生品协会（ISDA）《信用衍生品定义文件》
3. 中国银保监会《衍生工具交易监管指引》
4. 《金融研究》期刊论文《信用违约互换的定价机制与风险传染》

（注：为符合原则，上述来源均来自权威机构及核心学术文献，具体链接因平台限制未展示，可于对应机构官网检索相关文件。）

网络扩展资料

信用违约互换（Credit Default Swap，CDS）是一种金融衍生工具，主要用于转移债务违约风险。以下是综合多个权威来源的详细解释：

定义与本质

CDS类似于“信用保险合约”。买方（如银行或投资者）定期向卖方（如保险公司）支付费用（称为保费），以换取对特定债务违约的赔付承诺。若债务发行人违约，卖方需按约定赔偿买方损失；若未违约，卖方则赚取保费。

运作机制

1. 交易主体：涉及买方、卖方、受保人（债务方）及第三方评级机构。
2. 交易流程：
   • 买方支付保费，获得风险保障（如银行向保险公司每年支付20万元保费，保障1000万元贷款风险）。
   • 若债务方违约（如企业无法还款），卖方向买方赔付约定金额（如1000万元）。
   • 若未发生违约，卖方无需赔付，保留保费收益。

核心特点

• 风险转移：将信用风险从资产持有者（买方）转移至风险承担者（卖方）。
• 杠杆性：买方仅需支付少量保费即可覆盖大额债务风险。
• 市场化定价：保费根据债务方的信用评级和市场风险动态调整。

应用场景

1. 银行风险管理：银行通过购买CDS对冲贷款违约风险。
2. 投资者投机：投资者可押注债务方信用状况变化，通过买卖CDS获利。
3. 跨境交易：用于对冲主权债券等跨境资产风险。

案例说明

假设A银行持有B公司的债券，担心B违约，可向C机构购买CDS。A每年支付保费给C，若B违约，C需赔付A的损失；若B正常还款，C保留保费。

补充说明

CDS在2008年金融危机中因过度投机引发争议，但其本质仍是管理信用风险的重要工具。实际应用中需注意市场透明度和监管合规性。

如需更完整的行业术语或历史案例，可参考来源网页。

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