平均資金成本英文解釋翻譯、平均資金成本的近義詞、反義詞、例句

英語翻譯：

【經】 average cost of capital

分詞翻譯：

平均的英語翻譯：

average; counterpoise; equilibration; evenness
【醫】 Av.; average
【經】 avg.

資金的英語翻譯：

bankroll; financing; fund
【經】 bank roll; capital; finances; financial resources; purse

成本的英語翻譯：

costing
【經】 cost; cost,insurance,freight by plane; degression

專業解析

平均資金成本（Weighted Average Cost of Capital, WACC） 是企業融資決策中的核心概念，指公司通過不同渠道（如股權和債務）籌集資金所承擔的平均成本，按各類資本在總資本中的占比加權計算得出。它反映了企業為維持運營和投資所必須達到的最低投資回報率阈值，是評估項目可行性和企業價值的關鍵指标。

一、核心定義與計算邏輯

WACC 的計算公式為： $$ WACC = left(E/V times R_eright) + left(D/V times R_d times (1 - T_c)right) $$ 其中：

• $E$ = 股權市值（Market Value of Equity）
• $D$ = 債務市值（Market Value of Debt）
• $V = E + D$ = 企業總資本市值
• $R_e$ = 股權成本（Cost of Equity）
• $R_d$ = 債務成本（Cost of Debt）
• $T_c$ = 企業所得稅率（Corporate Tax Rate）

權重分配體現股權與債務的融資比例，債務成本因利息抵稅效應需乘以$(1 - T_c)$（稅盾效應）。

二、關鍵組成要素詳解

1. 股權成本（$R_e$）

   通常通過資本資産定價模型（CAPM）計算：

   $R_e = R_f + beta times (R_m - R_f)$

   • $R_f$：無風險收益率（如國債利率）
   • $beta$：個股相對市場的波動風險系數
   • $R_m$：預期市場回報率

     來源：Brealey, Myers, and Allen, "Principles of Corporate Finance" (标準金融學教材)

2. 債務成本（$R_d$）

   指企業借款或發債的實際利率，需調整稅務影響。例如，若貸款利率為6%，稅率25%，則稅後債務成本為$6% times (1 - 0.25) = 4.5%$。

   來源：CFA Institute, "Corporate Finance: Core Concepts" (特許金融分析師權威指南)

3. 權重（$E/V$ 與 $D/V$）

   采用市場價值而非賬面價值，以反映資本結構的實時公允價值。例如，若股權市值占70%，債務占30%，則權重分别為0.7和0.3。

三、應用場景與行業差異

• 投資決策：項目回報率（IRR）高于WACC才具投資價值。
• 企業估值：WACC作為貼現率用于現金流折現模型（DCF）。
• 行業對比：資本密集型行業（如能源）WACC通常高于輕資産行業（如科技），因前者債務占比高且經營風險大。

  來源：Damodaran, "Investment Valuation" (估值領域經典著作)

四、實例說明

假設某公司股權市值$100億，債務$50億，股權成本10%，債務利率5%，稅率20%。

則：

$E/V = 100 / 150 = 66.7%$

$D/V = 50 / 150 = 33.3%$

$WACC = (0.667 times 10%) + (0.333 times 5% times (1 - 0.2)) = 8.33%$

該公司需确保投資項目回報率不低于8.33%。

網絡擴展解釋

平均資金成本（Average Cost of Capital, ACC）是企業融資過程中各類資金來源的加權平均成本，用于衡量企業整體融資效率和投資決策的可行性。以下是詳細解釋：

1.定義與核心作用

平均資金成本綜合反映了企業通過債務、股權等不同渠道融資的代價，并作為評價投資項目的基準。例如，若某項目的預期回報率高于ACC，才可能被視為值得投資。

2.組成要素

• 債務成本：包括銀行貸款、債券等需支付利息的融資方式，通常稅後計算（因利息可抵稅）。
• 股權成本：股東要求的回報率，可通過資本資産定價模型（CAPM）估算。
• 其他融資來源：如優先股、可轉債等。

3.計算公式

平均資金成本通常以加權平均資本成本（WACC）形式計算： $$ WACC = left( frac{E}{V} times R_e right) + left( frac{D}{V} times R_d times (1 - T_c) right) $$ 其中：

• (E)為股權市值，(D)為債務市值，(V = E + D)；
• (R_e)為股權成本，(R_d)為債務成本，(T_c)為企業所得稅率。

4.應用場景

• 投資決策：作為項目的最低預期回報率（門檻率）。
• 資本結構優化：調整債務與股權比例以降低整體融資成本。
• 企業估值：用于現金流折現模型（DCF）中的折現率。

5.影響因素

• 市場利率：債務成本隨利率波動。
• 企業風險：風險越高，股權成本通常越高。
• 稅收政策：稅率變化影響稅盾效應。

提示：實際計算需結合企業具體融資結構和市場條件，可參考財務報表或專業金融工具進一步分析。

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